府库第880期基金投顾观察原创内容
目前动态配置比例型的投顾组合受到了大家比较多的好评，长赢指数投资计划与长钱账户都属于这一类的投顾组合，还有咱们之前识别到的华夏全自动超级配置策略。
动态配置比例型投顾组合的特征，是他们的股票类基金的配置比例，在一个比较宽泛的范围内，组合一般在估值比较低的位置，会把股票类基金的占比调到一个比较高的水平，随着上涨逐步减少这个占比，目前这三个组合，投资选择时也都以指数基金为主要的配置方式。
今天咱们一起来探讨一下这类组合受到大家认可的原因，我想了想有三个方面：符合低买高卖的逻辑、比较强的可解释性、提升投资的获得感。
01 符合低买高卖的逻辑
上面这张截图是华夏全自动超级配置策略主页上的截图，介绍了仓位的变化过程。其中很明显的是在低位的时候逐步加仓，从70%、75%、80%、85%逐步变化，而随着行情上涨的时候，又最多会把仓位降低到60%。
另外一种投顾组合的模式是组合会限制比较高的权益基金占比下限，比如90%甚至95%，组合基本一直处于满仓位运作的状态。
如果把两类组合进行对比，动态配置比例类的组合，会更符合低买高卖的逻辑，是更贴近于大家对“投资赚钱的本质”的理解，会更容易去接受。
02 比较强的可解释性
第二个是比较强的可解释性，上图是我截取的有知有行的一篇文章中的图片，展示的是不同宽基指数和行业指数的估值温度计数据，分别把9月底与10月初的数据进行了呈现，其中显示估值大幅提升，随之而来的就是降低新钱的买入比例。这样的解释对于投资者来说非常容易理解，从体验上来说是通过客观信息所带来的交易决策。
与高权益下限类的投资组合进行对比，尤其是主动管理型的投顾组合，有时调仓的目标可能也是类似的，但很难解释，我看到的有很多调仓的解释类似于这样的，“降低xx风格的持仓占比，增加均衡类基金”、“纳入xx低相关性资产，降低组合整体波动”、“对持仓基金进行调整，提升风险收益比”，有时感觉看了解释，但好像又没看懂，对比之下可解释性确实不强。
03 提升投资的获得感
最后一个是投资获得感的问题。高权益下限类的投顾组合，一般都会搭配主理人的发车服务，在低位的时候多进行投入，在高位的时候少投甚至不投，在行情比较高的时候，发出卖出信号。像近期的行情就很有特征，投顾发车已经份额很小甚至不发了，但也没有达到卖出标准，看着组合收益随着行情来回震荡，组合调仓的可解释性又不强，就会有“跟投是跟投了，但还没有卖出那种落袋为安”的感觉。
但是动态比例类的投顾组合，进行调仓时，降低了权益类基金仓位的占比，就会有我已经拿出一部分收益来的感觉，这个在长赢指数投资计划上面就会更加明显。买入的时候是一份一份进行买入的，现在涨起来的时候又会一份一份进行卖出。在长赢计划的主页上面，会展示每一类资产当前持有多少份，累计收益是多少，而每一次的买入卖出也都有记录，就会有很强的获得感，“真的赚到钱了”。
上面我抛砖引玉，看看大家有什么不同的思路。当然这样的投顾组合一定不是唯一解，也不一定是最优解，对于不同投资者的诉求肯定是有不同的，毕竟大家的理念和投资思路会有比较大的差异。
目前我心中所划分的投顾组合大类，包含咱们观察表中的权益类投顾组合，体验象限中的稳健型投顾组合，今年大家聊的比较多的海外股票型投顾组合，还有我现在重点思考的多元资产配置组合。
一个分类中深度跟踪两个左右的主理人及其投顾组合，能解决咱们一部分资金的配置诉求，我觉得很不错了。
大盘云图
以上是2024年11月13日大盘云图，市场表现出来很强的韧性，走低之后又拉了回来，同时在当前指数位置受到支撑，证明当前趋势依旧没有改变。
府库投顾观察
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