房地产政策再度加码。
11月13日，财政部、国家税务总局和住房城乡建设部三部门联合发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，对契税、增值税、土地增值税进行调整。以进一步促进房地产市场止跌回稳。
综合任泽平及中金公司研究团队分析，对购房者、房企及房地产市场的影响如下：
对购房者的影响
降低购房成本：契税优惠政策的实施，尤其是将优惠面积标准从90平方米提升至140平方米，以及一线城市二套房契税税率的降低，直接减少了购房者的税负，降低了购房成本。这对于一线城市尤其是改善型住房需求者来说，优惠幅度更为明显。
扩大受益人群：契税优惠政策的调整，使得更多的购房者能够享受到税收减免，尤其是那些购买第二套住房且面积在140平方米以下的家庭，契税优惠力度显著增加。
促进交易活跃：税收优惠政策的实施，有助于提高购房者的购买意愿，从而促进房地产市场的交易活跃度，尤其是在一线城市，政策效果可能更为显著。
对房地产企业的影响
缓解财务压力：契税优惠政策的实施，使得房地产企业能够通过降低购房者税负来促进销售，从而缓解企业的财务压力。
降低拿地成本：取消普通住宅和非普通住宅标准，降低了房企在拿地时的成本，有助于企业降低开发成本。
现金流改善：土地增值税预征率的下调，有助于缓解房地产企业在项目建设阶段的现金流压力，为企业提供更多的流动资金。
对房地产市场的影响
中金公司分析称，本次契税和增值税调整主要利好一线城市房屋交易量，能在一定程度上刺激改善群体、提振需求总量，但也可能有改变卖家预期、增加卖盘体量的作用，总交易量或有所提振（一线城市在双重政策提振下或更为明显），但价格走势仍须视供求关系变动进一步观察。
同时，本次土增税调整或有助于缓解房企的预征税收负担，对短期现金流压力改善有一定贡献。
中金公司建议，可优先着眼配置具备开发投资修复潜力、深耕核心城市且长期仍有一定市场份额提升空间的头部企业；若后续政策力度超预期，可择机选择更高弹性标的。
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本文参考资料来源：中金公司，任泽平宏观
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