芯片生产一派热火朝天。在AI芯片推动下，台积电5-奈-米-芯片的产能利用率将达101％，即超负荷运转。$芯片ETF基金(SZ159599)$
经历了2022-2023年的低谷后，2024年芯片销售强势回暖。据美国半导体行业协会（SIA），2024Q3全球半导体销售额为1660亿美元，同比增长23.2%，环比增长10.7%，季度销售额创2016年以来最大增幅。
中国方面，海关总署数据显示，2024年前10个月，我国集成电路出口9311.7亿元，同比增长21.4%。往后看，AI和汽车智能化渗透率提升有望进一步带动半导体需求复苏，我国半导体产业链国产化迎来机遇。数据显示，近两年以来，全球每新增20家芯片企业中，有19家来自中国市场。
从A股芯片产业链公司业绩来看，整体收入连续五个季度同比正增长，整体归母净利润连续四个季度同比正增长，2024第三季度毛利率同环比均提高，归母净利润同比增速49%明显高于收入同比增速21%。此外，晶圆代工厂Q3业绩狂飙，11月8日，国内晶圆代工龙头中芯国际发布三季度报告。财报显示，第三季度收入环比上升14%，达到21.7亿美元（156.09亿元），首次站上单季20亿美元台阶，创历史新高。中芯国际表示三季度公司产能利用率得到进一步提升，整体产能利用率提升至90.4%，毛利率提升至20.5%。中芯国际股价也在上个月首次突破100元整数关口，跻身A股半导体“百元俱乐部”。与中芯国际并称“晶圆代工双雄”的华虹公司也在同日发布三季报，第三季度华虹公司归母净利润同比增长226.62%，产能利用率达到105.3%。
市场观点指出，中长期看，全球半导体行业兼具周期性和成长性，伴随终端设备智能化需求上升，市场规模持续提升，产业链各环节逐级回暖，晶圆代工作为产业链前端的关键行业，产能利用率有望逐步恢复，实现持续稳健的中长期成长。
从产业链全球分布看，我国在半导体设备、材料和EDA&IP等上游供应端和中游IC设计端份额较小，存在被遏制的风险。在晶圆制造和封装测试端已形成一定规模，并持续发展。自2022年美国发布BIS条例以来，美日荷相继发布对华出口管制措施，主要限制范围在于国内薄弱的先/进/制/程/芯片和相关制造设备，自主可控需求愈发迫切，补短板意识显著增加。
从长期来看，自主可控是一个必然趋势。目前，AI以及GPU供应链中还有相当一部分供应商是来自于海外，在中美科技博弈的背景下，海外供应链势必进一步紧张，对于国产供应商的渗透率有望加速提升。国内头部AI算力芯片公司在国内代工厂中的产能占比将进一步提升，相关供应链公司的国产化率将进一步提升，涉及的产业链企业包括中芯国际、华虹半导体等。国信证券认为，随着AI应用落地，半导体成长性将延展至全品类，国内企业的参与度将提高，继续推荐细分领域龙头企业中芯国际、华虹半导体、长电科技、通富微电、伟测科技、韦尔股份、恒玄科技、澜起科技、圣邦股份、杰华特、思瑞浦、士兰微等。国内两大FAB厂中芯国际、华虹半导体的产能利用率高于全球可比同行平均水平，2024第三季度半导体设备也是收入同比增速和净利率最高的板块，在半导体产业链本土化趋势下，半导体设备企业北方华创、中微公司、拓荆科技等也值得持续关注。
这些年来，中国芯片板块的巨大成长有目共睹，最后重复一下目前芯片板块的逻辑，包括：
AI驱动的全球芯片复苏周期开启；
自主可控催化的芯片国产替代逻辑；
强劲基本面，财报显示中国芯片产业链企业利润复苏；
大基金三期3440亿元，以及将会撬动的超过1.5万亿的社会资本。
持续关注芯片国产替代进程。
芯片板块具有高弹性的特征，中证芯片产业指数自2016以来累涨85%，表现优于同期申万电子行业指数、创业板、沪深300指数，并且在上涨行情中有望获得更高超额收益。截至到2024/9/30，中证芯片产业指数的估值76倍（PE-TTM），距离历史峰值还有超40%的空间，性价比值得关注（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，2016/1/1-2024/9/30）。
芯片ETF基金（159599）跟踪中证芯片产业指数，选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现，一共50只成份股，截至2024/9/30，前十大权重股为：中芯国际、北方华创、海光信息、韦尔股份、中微公司、澜起科技、寒武纪、兆易创新、长电科技、三安光电。（数据来源：深交所）
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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中证芯片产业指数涨跌幅如下：2016年（-16.15%）；2017年（20.21%）；2018年（-41.75%）；2019年（140.85%），2020年（52.99%）；2021年（32.15%）；2022年（-37.41%）；2023年（-2.18%）;2024年1-9月（5.51%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。
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