港股异动 | 中国中免(01880)跌超4% 三季度核心财务数据承压 机构看好出境游开放后口岸免税修复

中国中免(01880)跌超4%，截至发稿，跌4.6%，报51.9港元，成交额9875.36万港元。

中泰证券发布研报指出，中国中免24Q3单季度综合毛利率32.0%，环比24Q2降1.9pct，同比23Q3降2.5pct。判断可能是收入结构变化导致。即高毛利率业务的海南板块收入占比下滑，低毛利率业务的机场渠道板块收入占比提升。费用管控较好，24Q3销售费用率18.4%，同比增0.6pct；管理费用率4.0%，同比增0.4pct。24Q3期末存货186.9亿元，环比24Q2期末降3.3亿元。

德邦证券表示，据海口海关统计数据显示，2024年Q1-Q3海南离岛免税销售额为240亿/-31.3%，Q1-Q3离岛免税购物人次446.6万人次/-14.9%，Q1-Q3免税购物件数2601.7万件/-37.3%。该行表示，人均购买数量与购买金额下降均大于客流，从今年重要节假日的出游数据观察来看，客流的恢复均领先于销售额的恢复，购买力略有承压，看好消费力逐步回暖带动免税市场表现进一步提升。该行续指，海南客流恢复良好，消费力逐步修复，出境游逐步放开后看好口岸免税项目的修复，同时新综合体及市内免税政策推进有望贡献增量。