海能达分析报告

$海能达(SZ002583)$  以下是海能达的分析报告：

1. 公司概况：

- 发展历程：海能达成立于1993年，前身为深圳好易通科技有限公司，2011年在深交所中小板上市。在发展过程中，通过不断的收购和技术研发，逐步扩大了业务范围和提升了技术实力，成为全球主要的专业无线通信设备提供商。

- 业务范围：主要从事对讲机终端、集群系统等专业无线通信设备及软件的研发、生产、销售和服务，并提供整体解决方案。产品广泛应用于政府与公共安全部门、公用事业以及工商业等领域，如地铁、轻轨无线通信、铁路隧道中继通信、公安执法通信等。

- 全球布局：在全球设有超过90家分支机构，拥有来自40多个国家的近万名专业人员，销售和服务网络覆盖120多个国家和地区。

2. 财务状况：

- 近期表现良好：2024年1-9月营业总收入为41.74亿元，较去年同期增长15.97%；净利润为2.51亿元，较去年同期增长70.49%；销售毛利率为49.28%。整体来看，公司盈利能力有所提升。

- 成本和费用控制：公司注重成本管理，通过控制销售费用和管理费用，提升组织效率，为净利率的提升奠定了基础。

3. 技术创新能力：

- 研发投入：一直将技术创新视为企业发展核心，研发费用占比较高。截止2023年9月，累计申请全球专利2786项，专利整体授权率达93.22%，先后承担49项部委、省市级等重大科技计划和科研课题的研发，12项技术入选国家科技成果库。

- 新技术与产品：取得了“一种分离式天线及终端”的新专利，提升了天线效率和终端整机的辐射性能。此外，积极推进5G、卫星通信、Mesh 等技术的研发和应用，如成功将5G通信技术与地面低轨卫星通信技术相结合，对应急通信保障技术进行攻关。

4. 市场竞争优势：

- 产品优势：是全球极少数同时提供TETRA、PDT、DMR、专网LTE等全系列标准产品的专网通信设备商，构建了从模拟到数字、从终端到系统与应用、从语音/数据到视频的全系列产品及定制化的整体解决方案，能够为客户提供端到端的解决方案。

- 品牌与客户资源：在全球范围内拥有广泛的客户群体和良好的品牌声誉。与中东、非洲等地区的多个国家公共安全部门建立了长期合作关系，如为阿联酋、卡塔尔、沙特等国家的公共安全部门提供通信设备和解决方案。2022年卡塔尔世界杯期间，海能达的设备被广泛应用于赛事场馆、酒店、餐厅等场所。

5. 面临的挑战：

- 竞争压力：在专网通信领域，面临着摩托罗拉等国际知名企业的竞争。摩托罗拉系统在专网领域的地位较高，全球占有率领先，海能达需要不断提升自身的技术实力和产品竞争力，以争夺市场份额。

- 国际市场风险：在国际市场拓展过程中，可能面临贸易摩擦、政治不稳定等因素带来的风险。例如，曾与摩托罗拉经历了长期的专利、商业秘密等诉讼纠纷，这对公司的国际业务发展产生了一定的影响。

6. 未来发展机遇：

- 新兴市场需求增长：随着全球对公共安全、应急通信的重视程度不断提高，以及新兴市场国家基础设施建设的不断推进，专业无线通信设备的市场需求将持续增长。海能达在中东、南亚、拉美、非洲等新兴市场的业务布局有望带来新的增长机会。

- 技术升级换代：5G、6G、卫星通信等技术的不断发展，为专网通信行业带来了新的发展机遇。海能达作为《IMT-2030(6G)》推进组的成员，积极关注6G的发展，有望在技术升级换代的过程中占据先机。

- 行业应用拓展：专业无线通信技术在智能交通、智能制造、智慧城市等领域的应用不断拓展，海能达可以凭借其技术优势和产品解决方案，拓展新的业务领域和市场空间。