$大亚圣象(SZ000910)$  

大亚圣象，主营地板，民营企业。

市值33亿，净有形资产61.47亿，净运营资产45.7亿。

商业模式没什么可分析的，就是生产销售地板和人造板。

重点啰嗦一下资产负债表。

大亚圣象没有投资地产，也没有跨界多元化。

几十年来专心围绕家居产业做各类地板，所以财务报表才会很干净。

负债端最干净，总负债23.8亿，其中包含合同负债3.56亿，50%的负债是应付款。

只有不足1个亿的短债，没用长债。

总资产92亿，大头分别是：

（1）总现金27.88亿，接近市值。

（2）应收账款15亿可能比较麻烦，但我估计里面都是经销商与门店之类的。

因为最大客户销售额才1.49亿，所以不会是地产公司。

（3）存货21亿，这个价值出入不会很大。

因为大亚圣象在国内有3000家统一授权，统一形象的地板专卖店。

在广东、江西等多地设有制造工厂，这里面都会牵涉到库存。

（4）固定资产15.75亿，制造业的固定资产都很重。

也就是通过盘点资产端我们可以得知，大亚圣象的资产端还是很可靠的。

那么大亚圣象的净有形资产就是可靠的，我们就可以按照大亚圣象的净有形资产判断上涨空间。

市值33亿，净有形资产61.47亿，接近翻倍空间。

买入后涨幅超过50%，或买入后市值接近净运营资产，可越涨越卖。