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这一次的下跌，很有意思。摩根大通13号出了一个报告，直接抨击内资机构涉嫌操纵市场。还警告说，如果市场长期处在这种操纵状态，国际投资者就要跑了。

具体咋回事呢？摩根说，这段时间，内资机构利用自己的资金优势，疯狂炒作一些非理性中小盘，拉高股价吸引散户接盘。然后，再引导资金流向大盘股，再让投资者跟风，他们再减持获利。

另一边，市场又传出消息，最近两天因为市场短线炒作太猛，各种小票满天飞，连ST都不放过。就是不去炒作机构票，机构吃不到肉，所以，妒火中烧的机构丧心病狂举报柚子，搞得大家都没得玩。

很多人，甚至把最近上交所重点监管，也算在机构的头上。反正，现在机构是人人喊打！

其实，外资也不是啥好东西，这时候跑出来装清高。短线操作，它们也没少干。前几天，我刚写过一篇文章《瑞银、JP摩根、高盛国际同时买入！何方神圣？》，赛为智能这只垃圾股，几个季度，外资频繁出入，包括，瑞信、高盛、大小摩根等等。

内资更不是啥好东西，现在这个鬼行情，搞好趁着这一波政策，骗一些韭菜进来当猪杀，柚子、机构、外资都有份。

924以来，行情其实很简单，整个市场分化成2个板块：

一个是以蓝筹为代表的市场，机构是持有的主力军，市场很大，这段时间也涨了一些，比如沪深300指数涨了25%。

这个板块的估值比较透明，容纳的资金量也都很大，根本拉不动，因为一拉机构真的会卖的。还有人说5000点，根本不用4000点，机构都会全卖。

另一个是以科技为代表的市场，有柚子，也有机构。柚子更喜欢炒作那些有点概念的东西，比如同花顺、海能达之类的，机构更喜欢炒芯片之类的科技股，比如芯片涨了75%。

它们都有一些共同的特征，筹码比较干净，套牢盘相对少一些，想象有多远，就能有多远，完全是资金市，大部分都是击鼓传花的资金游戏，赌的就是不做接盘侠。

为什么会这样呢？

说白了，也很简单。这段期间完全是流动性改善带来的估值修复行情。前几天我在《直到目前还是自嗨：融资余额增加4600亿》里面提到的几个数据其中就包括4600亿的杠杆资金。

因为现在的经济基本面来看，并没有非常明显的好转，无非就是为政府债务提供流动性，债务不会消失，只是转移了而已。

短期来看，房地产为主的下行力量仍然非常强大，而像电车、光伏、芯片这样的产业虽然不错，但要么面临封锁打压，要么面临着关税压力，经济压力挺大的。房地产的负向压力太大，对经济的冲击，短期还无法扭转。

最近一系列政策也表明，政府并不希望通过放水来饮鸩止渴，一切政策都是以稳定、托底为原则。

所以，未来经济基本面预期，还是相对比较差的。在这种情况下，整个市场的估值上不去。一涨，就有人卖！一涨就有人卖！不捧场！这就很难办了！

本来机构还想着说着这一波行情，让资金把市场抬高点再卖，结果这些散户和柚子根本不进来，各自玩各自的。

柚子这边天天涨停，机构这边天天吃瘪。时间长了，怎么受得了呢？算了，掀桌子不玩了，先卖为敬，924以来的疯牛行情，可能要暂时告一段落了，真正考验投资者的时候到了。

经历一个完整的上涨和下跌，还能把利润攥在手里，才算真本事。

最后，还是聊一聊投资理念的问题，不吐不快。

今天出了一个段子， 人民日报说要慢牛不要疯牛。但网民说不这样看，他们用女孩子慢热的比喻来形容市场，可是现实中，那些扛不住慢热的男人，就像现在的大多数散户一样，不过只是想爽一把而已，根本不想负责。

现在这个市场，有人怪机构、有人怪国家、有人怪柚子，但怪自己的人总是少的。

大多数人根本不去想一想，这个市场上这么多人，凭什么自己能赚钱？难道自己真的是天选之人？这么想的人怕是番茄小说看多了。

股市本质上是博弈，掌握的信息越多，越占有优势，在局部创造自己的能力圈，把猪拉进来，用领域力量压制，然后再杀猪，这才是集中力量打歼灭战的赢家法则。

股市投资，不是请客吃饭，不是做文章，不是绘画绣花，不能那样雅致，那样从容不迫，文质彬彬，那样温良恭俭让。投资是激烈的博弈，是一个你死我活、“人吃人”的游戏。成功的投资者，绝不会把希望寄托于再来一次的侥幸和我一定行的好运之中。