洪九价值多少，最关键的就是销售收入与应收账款是不是良性循环，笔者前面谈了不少。今天从洪九的薪酬支出再论销售收入（应收账款）的含金量。还是以数据说话：
2022年年报节录
僱员与酬金政策（P17）
截至2022年12月31日，本集团拥有2,607名全职僱员，其中396名常驻于泰国及越南，其馀僱员常
驻于中国。.........
员工成本（P139)
截至12月31日止年度
人民币千元 人民币千元 2022 2021
薪金、工资、奖金及其他福利 209,278 182,583
定额供款退休计划供款 17,089 12,674
员工成本包括董事、监事及高级管理层的薪酬（附註7及附註25(a)）。
本集团中国附属公司的僱员须参加由地方市政府管理并运营的定额供款退休计划。本集
团的中国附属公司乃按地方市政府批准的僱员平均工资的一定比例向该计划作出供款，
为僱员的退休福利提供资金。
除上述供款之外，本集团并无其他重大责任支付其他退休福利
请允许本人解读一下：
第一、由洪九支付的薪酬对应的是所有2607名员工，包括所有境外、管理层、董事、监事
第二、退休人员1708.9万另外计算。
第三、外地分支公司员工的社保在当地缴纳
第四、薪金、工资、奖金及其他福利 具体体现就是，薪金是比较固定的报酬（管理人员类），
工资是具体操作人员计时报酬（雇用的短期也算在内），奖金主要就是业务提成，主要是销售人员。
管理层及洪九家族（境外），管理层高管董事、监事不下20名，按一年各项福利平均一人40万。
高管等 加在一起至少800-900万，从20927.8万去掉900万，余下就是20000万，对应2600名员工，平均每人7.6万（符合重庆真实工资水平）
但还有一个问题不容乐观，就是销售提成计入员工成本。根据《关于工资总额组成的规定》，销售提成属于工资的一部分，具体包括计件工资，
其中计件工资包括按营业额提成或利润提成办法支付给个人的工资12。因此，销售提成作为工资的一部分，应当计入员工成本。
那严重的问题来了，洪九22年销售收入151亿 ，普遍的销售提成方式有二种：一按销售额、二按销售回款。洪九不可能按收入（挂账收入）而是按销售回款。22年具体回款没有说明。去掉计提，40亿应该是有的，否则22年上市的申请过不去，老邓无论如何也要向“优质”的下游客户催款。
40亿回款的提成，朋友中搞过销售的应该清楚，至少在百分之2-5之间，就算百分之二提成就是8000万。那洪九的除提成（奖金）之外的薪金支出仅有12000万，再对应2600名员工，每人就是4.6万元。
新的问题来了，4.6万薪金包含五险一金，员工自己缴纳很少，洪九缴纳的按照国家规定至少要达到总收入的百分之四十，4.6万中有百分之四十员工（1.8万）拿不到手的，员工拿到的只有年收入2.8万，平均每月2350元到手收入，这这么可能？？
要知道，22年重庆最低工资标准分为两档，分别为2100元/月和2000元/月，你让洪员工的平均工资与最低工资差不多，老邓还能是22年十大经济人物吗？
唯一能解释的有二条理由，第一，洪九的“全职雇员”远远没有2600名：第二、洪九的收入及回款提成低得难以服人：
至此今日，洪九不复牌，主要是所有问题就要暴露，笔者也能发现，何况几个原始大股东、特别是国有股东不可能不发话的。
洪九啊洪九，你究竟往何处走？
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