$恒瑞医药(SH600276)$  ，对于创新药来说，药品集采价格调整的影响是复杂且多维的，不能简单定性为利空。以下是几个关键点：1. 鼓励原始创新：政策倾向于给予原始性创新药品更大的空间，对于有一定创新度但价值不高的药品，给予的空间会比原先小[^0^]。这意味着对于真正的创新药，政策是支持的。2. 医保“腾笼换鸟”：集采挤出“老药”价格水分，为新药好药纳入医保腾出空间，这对创新药是有利的[^1^]。3. 创新药市场空间：集采推动医保“腾笼换鸟”，为创新药带来更多发展空间[^2^]。这表明集采政策在一定程度上为创新药提供了市场空间。4. 创新药的利好因素：医保药品目录调整对创新药有5大利好因素，包括新调整方案对续约药品降幅的调整、谈判药品转入常规药品标准清晰说明、专利到期药品支付标准的重新确定等[^3^]。5. 专家观点：有专家认为，集采对创新药来说短期可能是利空，因为价格降低、利润空间被压缩，但长期来看是利好的，有利于创新药企业发展[^4^]。6. 医保局立场：国家医保局表示，集采不会影响医药行业创新，反而通过集采重塑行业生态，为创新研发营造良好环境[^5^]。综上所述，虽然短期内集采可能导致创新药价格下降，利润空间被压缩，但从长远来看，集采政策通过挤出“老药”价格水分，为创新药腾出市场和医保空间，同时鼓励原始创新，对创新药企来说是利好的。因此，不能简单地将集采对创新药的影响定性为利空。