#社区牛人计划# 从估值修复到盈利预期改善的驱动力切换。2024 年A股表现主要为估值修复，当前市场低估程度明显缓解后，我们认为2025 年关注重点为估值驱动能否向盈利驱动顺利切换。在经济周期供需再平衡过程中，我们预计明年企业盈利增长虽可能仍低于名义GDP增速但整体有望好于2024 年，自上而下估算2025 年全A/非金融盈利同比分别为+1.2%/+3.5%，改善拐点有望在2025 年中左右出现。结构上，随着更多行业供需矛盾缓解，盈利预期逐步好转，我们判断A股的结构性机会有望较今年进一步增多。#周度策略# #炒股日记# #复盘记录# #强势机会# $创业板ETF浦银(SZ159810)$ $创业板ETF平安(SZ159964)$ $创业板ETF天弘(SZ159977)$
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