市值管理指引，利好哪些公司？

11月15日，证监会发布正式版本“市值管理14条”，这距离征求意见稿发布仅仅过去50多天。指引的正式发布，有哪些值得重点关注的点？又对哪些公司形成利好？

关注1：增加上市公司股价异动处理的灵活性。

对于上市公司市场表现明显偏离上市公司价值的，不再强制要求“依规发布股价异动公告”的要求，仅要求其审慎分析研判可能的原因，积极采取措施促进上市公司投资价值合理反映上市公司质量。以后大面积的股价异动公告可能退出历史舞台。

对比监管前后的思路，会发现从之前的“怕涨”到现在的“怕低估”，鼓励有价值的成长，是监管思路的重大转变。未来游资或更加活跃，妖股更妖，做活市场。

关注2：关注长期破净公司。

长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划，并经董事会审议后披露。估值提升计划相关内容应当明确、具体、可执行，不得使用容易引起歧义或者误导投资者的表述。长期破净公司应当至少每年对估值提升计划的实施效果进行评估，评估后需要完善的，应经董事会审议后披露。市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。

炒低估或会成为资金的另一选择，长期破净股主要集中在银行、地产、水泥、基建等行业，且国资相对集中，在破净股中不乏有业绩转向预期的行业和个股，在资金+行业盈利改善预期之下，或会带来惊喜，例如水泥行业，四季度将迎来盈利的拐点，且其当前PB较低，龙头海螺仅有0.73倍，有修复的需求。更多追踪，微关注-盾矛投资。

关注3：关注主要指数成份股公司。

主要指数成份股公司包括：中证A500指数成份股公司、沪深300指数成份股公司、上证科创板50成份指数、上证科创板100指数成份股公司、创业板指数、创业板中盘200指数成份股公司、北证50成份指数成份股公司。

主要指数成份股公司应当制定上市公司市值管理制度，至少明确以下事项：负责市值管理的具体部门或人员、董事及高级管理人员职责、对上市公司市值、市盈率、市净率或者其他适用指标及上述指标行业平均水平的具体监测预警机制安排、上市公司出现股价短期连续或者大幅下跌情形时的应对措施。主要指数成份股公司应当经董事会审议后披露市值管理制度的制定情况，并就市值管理制度执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。

从关注2、关注3可以看到市值管理的重点是主要指数成份股公司及长期破净公司，当前风口有从“小而妖”向“大而美”切换的迹象。大家是否还记得2029/2020年的赛道股、抱团股？当时大象起舞，行业龙头涨破天花板，A股美股化更是甚嚣尘上，最后也在绚烂过后跌落神坛。因此，没有永远的神，只不过各领风骚数百年罢了。

关注4：市值管理的主要举措。

市值管理14条明确提出市值管理举措，包括并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购、其他合法合规的方式。其中并购重组已经炒作一波，其他措施又都是常规举措，短期也没有太大的想象空间。

总之，市值管理14条的落地，长期来看，对我这种价值派来说是大大的利好，例如持仓的海螺水泥，既是成分股，又是破净股，还不注重股东回报，未来或会在指引要求下，提升回报质量。短期来看，9月24日发布征求意见稿以来，已经炒作多轮，很多网友意的千股涨停不可能出现，不见光死我就谢天谢地了。当然，我对短期走势本身也不关注，该交易派选手出战了。$海螺水泥(SH600585)$