有牛市吗（二）政策面

$软通动力(SZ301236)$  $上证指数(SH000001)$  $法本信息(SZ300925)$  

前面结合周K线图，已经简单的说了这一年多的关于股市的政策。

历史上每一轮牛熊，都对应着政策层面的推手，政策面是国家意志的体现，我们是宏观调控下的市场经济，当然不能只看到市场经济而忘掉了宏观调控的有型之手的重要作用，实体经济是，虚拟经济更是。

当年开市股票在很多人心里还是洪水猛兽，记得当年本地手扶拖拉机厂上市、马钢上市，要求带头买都没有人敢买，开市大牛市奖励了那些敢于尝试敢冒风险的人，让一些国人开始关注认识股市，涨得太猛，后来有了“十二道金牌”打压形成第一轮熊市。

519行情严格的说不是从519开始的，“十二道金牌后”上证指数从一千多点被打到三百多点，对应的是南巡后的经济过热大通胀，货币政策、财政政策大紧缩引发了经济萧条。后面就是向银行发行特别国债建，四大资产管理公司化解银行债务不良资产，股市已经在这些政策的刺激下从三百多点回到了一千点，人民日报评论员文章定调股市是恢复性上涨，给予肯定，结合美国互联网牛市的推动，形成519井喷行情，7月1日《证券法》颁布，资本市场进入法制化时代。后来在股市大扩容、国有股减持政策利空下，形成第二轮大熊市直到2005年998点。

股改行情是中国经济加入世贸后几年的两位数增长，对应的股票市场却是长期大熊市，形成巨大的张力，股改结束股权分置时代，让大股东的利益和股价有关了，股改对价平衡了大小股东的利益，国有股减持问题市场也不在当成问题了，在他们的锁定期内大干快上的来了一波超级大牛市。中间因为垃圾股鸡犬升天，有了著名的530“半夜鸡叫”，垃圾股大部分五个一字跌停，后面大盘股金融地产推高到6124。美国的次贷危机演化成了金融风暴，A股跟随泡沫破裂。

后面就是前面帖子看到的季K线图的大型收敛三角整理形态，一波杠杆牛市，一波赛道股结构性牛市，因为上证指数没有创历史新高，这两波只是小级别牛市或者说是大型反弹，不能称之为“大牛市”。

当前经济基本面，和股改行情没有可比性，但是和519行情及其相似。通缩压力经济萧条低迷，债务链条问题严重，但是科技方面都有突破，519是互联网的突破这次是人工智能技术的突破。现在解决债务链条问题的10万亿化债，长期特别国债，房地产困境的化解政策，大规模以旧换新政策，东数西算、数据中心数据网等新基建政策，都在努力改善经济基本面。这时候，配合经济转型升级，要创新引领经济，国家层面当然迫切需要有一个活跃向上的资本市场，就这样股票市场被最高层面高度重视。

有了最高会议“活跃资本市场，提振投资者信心”、有了金融强国战略、有了打通长期资金入市赌点这些最高层面的纲领性的政策。

有了“新国九条”，有了央行的三个5000亿互换便利三个3000亿增持回购再贷款，有了“并购重组6条”“暂停转融券”“控股股东减持与分红破发破净挂钩”“降低印花税”，最新快速落地的“市值管理”新规，有了中央汇金公司增持四大行增持ETF等等具体政策。

这一系列的政策措施，已经非常明确的表达了最高层面的国家意志，如果你还是不相信，那也没有办法，市场最终会奖励那些和国家利益站在一起的投资人。