$盈峰环境(SZ000967)$ $中国天楹(SZ000035)$ $环保行业(BK0728)$
12万亿元化债新政对环保股的影响主要体现在以下几个方面：
应收账款回收改善：
新政有助于加速环保企业应收款项的回收，改善财务报表的质量。例如，坏账计提的减少或冲回可以增厚当期利润，同时降低的应收款项也会改善企业的负债结构，提升现金流。
新增投资需求释放：
政策刺激下，地方环保相关的新增投资需求有望释放。这将有助于提升环保板块的未来订单需求，从而长期增强其成长性。
资产质量提升和估值预期改善：
随着化债政策的实施，环保板块的存量资产质量有望得到改善。这不仅提升了企业的基本面，也带来了业绩预期和估值预期的“戴维斯双击”。
因此，环保股在12万亿元化债新政下有望受益，特别是那些应收账款占比较高、具有坏账计提弹性以及估值处于低位的个股。投资者可以关注这些领域的投资机会。
化债政策加码下的环保股主要有三重受益逻辑。
根据Wind统计，截止2023年底环保各类应收款项（应收账款 合同资产）超2000亿元，相当于板块最新市值32%，截止2023年底板块坏账准备185亿元，相当于当年归母净利润的69%，相对多公司连续数年提计大额坏账损失。
此次政策有助于：
（1）应收账款有望加速收回、改善三张表质量，例如坏账计提减少甚至冲回增厚当期利润、应收降低改善负债结构提升现金流等；
（2）相关政策刺激地方环保相关新增投资需求释放，板块未来订单需求预期提升，长期成长性得到认可。
（3）存量资产质量改善、未来成长性提升，板块迎来业绩预期 估值预期的戴维斯双击。
因此，基于上述三重受益逻辑，可以关注三大方向：
一是新主业蓬勃发展，化债改善拖累项的成长个股；
二是应收、坏账准备占比高，边际修复弹性大的个股；
三是低估值运营资产，估值弹性打开。
本文作者可以追加内容哦 !
