本期(2024.11.9——2024.11.15)机构共调研352家上市公司(上周调研300家)，环比有所回升。
聚焦本周机构调研的公司，闻泰科技调研总数居首，有275家机构参与；随后为天奈科技，有203家机构参与调研。
本周机构关注度最高的是闻泰科技，在《2024年11月投资者关系活动记录表》中表示，公司半导体业务约60%收入来自汽车领域，每年新增汽车半导体产品近100款，也会给公司带来一定增量。$江南化工(SZ002226)$$天奈科技(SH688116)$
上市公司半导体业务的部分产品已经在从原有6寸、8寸产线转移至临港12寸产线，随着12寸平台的升级，公司也对封装工艺进行了改良，MOS等产品性能和成本进一步优化。公司逻辑产品也从8寸升级到12寸，后续其他产品线也将逐步升级。目前车规产品客户正在进行PCN转产审核，产品线升级的优势和影响将在后续逐步体现。
本周天奈科技的固态电池相关业务也备受投资者关注，在《天奈科技:投资者关系活动记录表》中，公司表示，前三季度出货量增长约44%,公司单壁及相关产品已有百吨订单，且随着下游对电池更高性能的需求，预计对公司单壁及相关产品的需求会迅速提升。在目前固态电池的研发体系中对CNT产品的需求量也是上升的，目前市场上研究及开发类固态、半固态、全固态的电池厂家绝大部分都是公司CNT产品的客户。海外客户只验证公司第三代及以上产品，已实现对日本头部客户的供货，韩国主流客户目前已有产品出货，进展良好。
从行业分布来看，本期电子行业调研量跃居首位，有45家上市公司接受调研；随后机械设备以及计算机行业，均有超30家上市公司接受调研。
本周哪些上市公司被首次覆盖？
最新机构首次关注股票方面，近5日共有43份研报对上市公司进行首次覆盖。其中，12家获得明确的目标价格。
在所有给出明确目标价的公司中，参考周五收盘价，江南化工的目标空间约46%，神火股份、迪哲医药、青鸟消防、三峰环境、艾罗能源的目标空间均超20%。
江南化工获得浙商证券增持评级，主要基于接下来随着公司产能提升，以及爆破服务一体化持续推进，公司业绩有望持续稳步增长。具体来看：
打造民爆“链长”核心单位，公司行业龙头地位显著
1）江南化工自1985年创立，多次重组打造兵器工业集团旗下国家民爆现代产业链“链长”核心单位；
2）近几年炸药产能快速增长，目前规模行业领先，且后续预计继续提升；江南化工在新疆区域炸药产能从2019年末的7万吨，大幅增长至2023年末的17万吨，占比31%，为新疆区域工业炸药产能第一企业；
3）公司2021年重组后爆破工程服务收入实现快速增长，2023年营收占比超50%。目前拥有营业性爆破一级资质单位13家，矿山施工总承包一级资质单位2家。
4）海外业务方面，2023年大幅提升至8亿元，处于行业领先水平，且根据此前公司重组公告，后续集团海外民爆资产有望注入，实现兵器工业集团民爆资产的整体上市。
公司盈利能力逐步提升，业绩或将迎来加速增长
1）公司历年业绩实现稳步增长，扣非归母净利润从2018年的2.0亿元到2023年的7.9亿元，CAGR为31%。
2）新疆天河化工为公司重要子公司，利润占比超30%，近两年受相关项目到期等因素影响增速放缓，预计24年业绩有望恢复上涨趋势。
3）公司下属海外公司签订《罗辛铀矿采矿一体化项目服务合同》，合同总金额53.6亿元，合同期限为13年，预计带来较大业绩增量。
4）公司2023年新能源发电业务占比为9.85%，由子公司浙江盾安新能源经营，预计业务保持相对稳定。
公司多维度比较低估，行业龙头价值有望回归
1）民爆行业估值位于历史低位，目前民爆行业PE（TTM）估值为27倍，PB估值为2.3倍，分别处于历史的26%和33%分位数水平。
2）江南化工PE（TTM）为18倍，处于公司历史24%分位值，且低于行业内主要竞争公司广东宏大、易普力等。
3）此外，江南化工工业炸药产能为59.15万吨为民爆行业产能之首，但单吨产能市值处于行业较低水平，未来存在进一步提升空间。
4）紫金矿业在2022年分两次完成对公司的股权收购，共持有公司21.81%的股权，以两次收购价测算公司的市值为139.24亿元。
近5日有25家公司获得券商调高评级，江中药业、平高电气获券商给出明确目标价格。
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