专家发声：拼命砸盘的，绝对不是散户！

上周上证指数经历了3.52%的下滑，创业板更是遭遇重创，连续四天下挫，累计跌幅达到5.62%。期间，多只异常活跃的股票频繁异动，甚至遭到停牌处理。市场上传言四起，有机构报告将A股的下跌归咎于散户的大规模抛售行为，这让已经亏损的散户倍感委屈。

不过，也有专家站出来为散户说话。国务院参事及中国社会科学院金融研究所的专家尹中立就指出，市场上有人认为A股散户比例过高，导致了“羊群效应”，从而加剧了市场的波动。

基于这种看法，提高以公募基金为代表的机构投资者比例被视为减少股市波动的一个解决方案。但这一观点尚未得到实践的检验，而且现有的研究已经表明，引入证券投资基金并没有有效地稳定或降低股市的波动性。

实际上，散户占比高并不是股市高波动的直接原因。从行为特征上看，散户虽然容易受到他人影响，形成“羊群效应”，但他们往往不愿“割肉”，即当股价低于买入价时，更倾向于持有而不是卖出。

这种行为模式反而成为了股市稳定的一个因素。相反，机构投资者则更可能采取“止损”策略，在市场下跌时，它们往往会加剧跌势。因此，有人认为，“基金在股市高位时积极买入，而在低位时却大量卖出”，这揭示了机构投资者在某种程度上是股市波动加剧的主要力量，而非散户。

说实话，我也挺苦恼怎么处理自己的账户，光买股票又怕黑天鹅或者突然退市，光买ETF又怕机构坑人。只能先采取一半一半的方式了。股票最近就买些科技股，而ETF就买科技里最有前景的$半导体产业ETF(SZ159582)$，相信中国科技，特别是半导体，未来都能腾飞，把机构都甩下车！

大家觉得专家说的有道理吗？到底为什么会下跌？大家怎么看？

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