11月行情以来，指数是明显的障眼法，有过向上刺破9.30实体区间；也有近期明显的调整，但实际上资金并非想要突破空间，相反，量能是逐步萎缩的；考虑到全球角度，特朗普当选后，各大类资产有一个重新配置过程，异动明显，所以这个阶段，实际上要明确资金有收缩战线和调仓动作的意图。如今部分资金显然是偏向谨慎，这和外盘因素有关，近期港股、中概股跌幅较大；也和到了年末冲刺和结算时间，兑现。尤其是随着管理层监管的严格，游资对高位股派发，背后触发的是资金杠杆的连锁反应；同时，机构资金也趋向理性，一些之前被资金嫌弃的防御型品种重新有资金流入，调仓明显。
对很多股民来说，没有思路盲目操作是非常危险的，这一波行情进入到相对艰难的位置，如今是需要一个重新切换的过程。权重股会有控制指数的作用，而更关键的是前期获利筹码有一个派发的过程，资金重新调仓行业和防御品种需要过程，从行业超跌角度还有空间，但进二退一的现象明显，格外讲究博弈策略。股民要明确市场强势周期那种靠追涨的模式，板块群体性活跃的模式已经不合适了。市场也不会再呈现大规模的逼空走势，而是有一个回落、整理，蓄势和板块内部分化、轮动的过程。之前给大家分析的是板块内脉络，这就有意义了，哪些是补涨的，哪些是持续性的，哪些有望凭借业绩跨年的，要有耐心。$博杰股份(SZ002975)$$丹化科技(SH600844)$$博士眼镜(SZ300622)$
生物科技的估值是很难说的，大部分企业的业绩因素很难体现，比如说科研因素，持续性投入，一旦成功后，利润快速提升。国际药企巨头收购一些医药企业，从账面来看，很多企业都是亏损的，但动辄就是几亿美元，十几亿美元的价格，难道医药巨头不会算账？因为他们买的是科研管线，这里面的价值巨大。《医药行业的估值指标与选股逻辑变化》做了分析，创新药是难度巨大的，只有极少数的产品是真正实现了创新，有很强的竞争力，具备可观的商业价值；大量科研是失败的，或者说是商业价值不高的。所以，哪怕是在美股，也是呈现少量医药巨头与大量濒临破产医药企业共存的情况，这就是行业现状，很难有中间形态，不要押宝，要利用周期和资产配置来解决。
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