文丨财报笔记 （个人笔记、不构成任何投资建议，投资有风险、入市需谨慎。）
今天距离除夕只有72天，未觉池塘春草梦，阶前梧叶已秋声。
新债：领益转债11月18日申购，这个转债的规模是21.27亿元。
看下转债公司的正股：
领益转债的正股是领益智造（002600）市值是626.53亿元，转债规模21.27亿元；占公司市值626.53亿元的3.4%。
从转债规模和公司市值可以看出：领益转债规模较大，占公司市值比例较小。
个人预计转债上市价格在115元左右。
简单分析下公司的正股：领益智造
领益智造是一家位于广东省的外资企业，属于消费电子行业。
成立于1975年，在2011年上市。目前公司人数78952人，从人数上看；公司是劳动密集型企业。
公司主要业务是从事精密功能件、结构件、模组及充电器业务（手机、笔记本等终端产品的配件）。产品有：精密功能件、结构件及模组、充电器及精品组装、材料、汽车产品的。
核心竞争力：
全球领先的一站式AI终端功能件制造平台，消费电子行业地位领先。
看下公司的财务情况：
1、24年三季报营业收入314.85亿元，同比增长27.75%。
归母净利润14.05亿元，同比下降-24.85%。
营业收入增长，利润却下降的主要原因是公司营业成本264.88亿元，同比增长35.76%。
公司的24年三季报毛利率15.87%，同比下降23.84%。
上述数据可以看出：
公司的营业收入高，但是公司的成本投入很大。所以毛利率比较低，公司核心竞力比较小。可能24年的经营数据会比2023年的差
2、 利息保障倍数（分析公司长期偿债能力的重要指标）
公司24年3季度报表利息费用是2.44亿元，利润总额是17.09亿元。
利息保障倍数=（2.44亿元+17.09亿元）/2.44亿元=8倍
利息保障倍数至少要大于1，利息保障倍数在2以上；一年内违约的概率极小。而倍数在2以下，其违约的概率显著增加。
股神巴菲特的利息保障倍数要求是在7以上，领益智造的保障倍数是8倍；表明公司的长期偿债能力没有问题。
个人想法：
领益智造是一家对社会贡献比较大的公司，因为公司员工有7.9万人；解决很多人都就业，所以对社会的贡献大。
公司的利润（收入减去成本）和毛利率（20%不到）相对较低，说明公司产品核心竞争力有限。
公司的利息保障倍数8倍，说明公司的长期偿债能力没有问题；从2020年开始公司股东减持公司股份并且没有增持过，表明对公司经营情况的态度。
文丨财报笔记 （个人笔记、不构成任何投资建议，投资有风险、入市需谨慎。）
#投资随笔#$领益智造(SZ002600)$$领益转债(SZ127107)$
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