一、周行情回顾
$中药ETF(SZ159647)$：本周中药指数涨幅-3.92%。
本周特朗普上台后，美元指数一路上升，海外市场，特别是亚太市场出现调整压力，黄金出现6天调整，在本周一系列美联储官员关于未来政策路径谨慎表态后，最新发布的零售销售报告显示美国经济在进入假日购物季前仍有充足的动力，从而进一步强化了12月降息或将推迟的前景。国家统计局11月15日发布的数据显示，随着一系列存量政策和增量政策协同发力、持续显效，10月份消费、服务业、进出口等主要经济指标明显回升，就业物价总体稳定，社会预期持续改善。“综合来看，10月份在各项政策措施的作用下，国民经济运行稳中有进，主要经济指标回升明显，市场信心得到提振。但也要看到，国际环境依然复杂严峻，国内需求依然偏弱，部分企业经营困难。”国家统计局新闻发言人付凌晖当日在国新办新闻发布会上表示，下阶段，要认真贯彻落实党中央各项决策部署，加力落实好各项政策举措，进一步强化政策合力，不断巩固经济回升向好势头，努力完成全年经济增长目标任务。
金融市场风险偏好调整，一是海外无风险利率上行，在较为集中的美国通胀预期交易下，10年期美债收益率重回4.4%以上；二是美国大选后市场对于外部环境不确定性的关注有所上升；三则经历前期权益资产集中重估后，理性定价特征进一步上升。不过从国内经济基本面来看，积极因素仍在继续出现，一则经济数据初步好转，尤其是10月消费出现改善；二则增量政策仍在继续叠加，比如房地产契税的下调、以及城中村改造政策支持范围进一步扩大到近300个地级及以上城市。临近年底，明年政策空间亦进一步打开。
二、热点催化
1、行业资讯
广生堂公告称，公司控股股东奥华集团拟将其持有的公司800万股（占公司总股本的5.02%）以协议转让的方式转让给圆山基金。本次股份协议转让的价格为24.50元/股（不低于本次股份转让协议签署日前一个交易日收盘价格的80%），股份转让总价款共计1.96亿元。双方将共同推动广生堂与漳州大健康产业链的产业合作共建，增强产业协同发展、优势互补。
3、重点数据跟踪
中药材价格指数为2028.39，环比上周下降了 15.41
三、投资观点
全国中药饮片采购联盟集中采购文件征求意见稿解读：
一、联盟主体改变
由原来的三明采购联盟省际中药（材）采购联盟采购办公室省级为全国中药饮片联盟采购办公室。 解读：更加官方，更加的正式。
二、名称变化 由原来的联合采购，正式改为集中采购。 解读：参考成药，直接了，更加明确，决心更大了。
三、范围扩大 在山东、山西、内蒙古、吉林、黑龙江、安徽、福建、江西、湖南、云南、西藏、青海、宁夏、新疆、新疆生产建设兵团等地基础上， 增加 北京、天津、河北、辽宁、上海、江苏、浙江、河南、湖北、广东、广西壮族自治区、海南、重庆、四川、贵州、陕西、甘肃。 解读：由地区松散联盟，真正做到了全国全覆盖，上升到正式联盟。
四、评分标准大变 （1）医疗机构认可度指标分值大幅度提高，由15分变为35分。 解读：有利于医疗机构原供应商，但不利于市场有效竞争，不利于格局打破。 （2）价格指标大幅度提高，由15分调整为45分。 解读：由联采强调优质优价，真正变为价格优先了。 （3）生产企业的生产管理能力、质量管理能力25分，没了。 解读：不看企业实力了，不利于大企业；抹平了大企业、小企业生产能力，质量技术上的差距，只看价格了？建议给予适当分值。 （4）种植基地从15分变为6分。 解读：中药规模化种植目前尚未真正普及，分值降低符合行业客观实际，也减少相应的造假。
五、其他内容： 申报主体： 仅限中药饮片生产企业，不接受联合体申报； 黑名单： （1）未被列入当前《全国医药价格和招采失信企业风险警示名单》，（2）未被人民法院等部门列为失信联合惩戒对象； （3）参加本次集中带量采购活动前两年内，在药品生产活动中无严重违法记录。
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风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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