市值管理指引发布，惠及煤炭、红利板块

11月18日，A股冲高回落，午后再度单边下行。截至收盘，上证指数跌0.21%报3323.85点，深证成指跌1.91%，创业板指跌2.35%，中证红利、红利指数分别涨1.65%、1.62%。全天成交额1.8万亿元，略微缩量。

上市ETF方面，涉及红利、高股息等相关板块的产品涨幅居前。

上市ETF日涨幅TOP20

消息面上，《上市公司监管指引第10号——市值管理》发布，《指引》指出，上市公司应当牢固树立回报股东意识，必要时积极采取措施提振投资者信心。《指引》明确，长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划。

公募投研人士表示，红利类资产较长一段时间内，优于市场整体表现，在震荡市场中的投资性价比尤为明显。从长期视角来看，在当前低利率时代，能够带来股息收入的“红利资产”或更值得投资者长期持有。

此外，还有公募人士认为，降息周期下的低利率环境利好红利策略，在央企国企改革和市值管理指引下，央企国企的分红潜力和意愿较强，高股息、低估值的央企红利配置价值愈发突显，尤其是港股央企红利资产。当前市场处于业绩真空期，在此次《指引》发布的背景下，估值因子优于业绩因子，主题板块的活跃度预计能够维持，寻找产能供给拐点、业绩拐点为更有效的策略，在部分中游制造领域出现的概率较大。

资金开始回流

11月18日，股票型ETF成交较上一日略有下滑。

从前5个交易日（11月11日-11月15日，下同）的资金流向来看，连续调整后，资金开始回流。11月15日，股票型ETF净流入近200亿元，为近期新高。

从股票型ETF资金流入明细来看，前5个交易日，资金除了流入中证A500等宽基外，煤炭、红利等相关ETF资金流入居前；此外，医药、创新药等ETF亦受到资金关注。

领涨股票型ETF资金流向