我们认为国光电器当前传统音响主业基本盘稳定，而AI的快速发展有望促进智能音响迎来新的更新换代周期，并提升单机价值量，并且公司成功拓展市场空间更大的消费电子、音响、耳机大客户A客户等，带来极大弹性；车载音响上，新能源汽车车载音响白牌趋势有望推动高端音响普及，带动车载音响量价齐升，国产化替代迎新机遇，公司车载音响业务有望快速增长；XR业务上，Vision Pro的发布开启了空间计算时代，XR行业的发展有望开始进入良性循环，公司深度绑定XR领域全球头部客户由此跟随行业快速发展。同时，公司在积极从OEM转向毛利率更高的ODM/JDM，并积极降本增效，量利齐升。

相关证券：

$歌尔股份(SZ002241)$  

$立讯精密(SZ002475)$  

$工业富联(SH601138)$  

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