金价在十一月前两周受到了“特朗普交易”下强势美元的负面影响，并且美联储利率政策的不确定性也使得金价短期出现了一定回调压力。

在较高的投机仓位的下，金价出现了较明显的回调。后续来看，推动金价上涨的基本面可能未有明显变化，随着短期交易情绪减弱后投机头寸的减少，黄金或重回配置区间。

基本面上看，美联储降息以及央行购金仍是支撑金价长期向上的决定性因素。美联储降息方面，虽然近期美国经济数据走强使得对短期降息力度的预期有所减弱，但降息方向不变。对于中长期金价而言，降息方向可能更为重要。

短期交易面来看，随着美元指数涨至2023年以来高点，市场短期交易情绪有所停滞，金价获得企稳契机，而中长期看，“特朗普交易”引发的再通胀可能对美国短期经济造成伤害，使得“硬着陆”概率增加，反而有可能加速美联储降息进程，从而可能进一步推升金价。

另一方面，随着金价回落，黄金短期投机情绪也获得了较好的释放，CFTC黄金期货管理基金净多头头寸降至了3个月新低。

整体来看，金价中长期价格仍有较大概率回到高位。随着短期风险情绪的释放，黄金可能重回配置区间。

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