摩根大通下调阿里巴巴目标价至117港元

11月18日，摩根大通发表研究报告，将阿里巴巴目标价由120港元下调至117港元，并给予“增持”评级。

报告指出，由于宏观经济疲软，阿里巴巴近期的盈利能力可能因用户获取工作而受到负面影响，投资者可能对其2025财年第二季度商品交易总额（GMV）录得低单位数增长感到失望。

摩根大通认为，阿里巴巴GMV增长乏力主要由宏观经济疲软导致，但预计12月的GMV及客户管理收入（CMR）将加速增长。

该行预测，阿里巴巴2025财年第三季度及第四季度核心EBITDA将分别同比增长2%及4%；CMR将分别同比增长4%及5%。

此外，摩通将阿里巴巴2025及2026财年收入预测分别上调0%及1%；经调整每股盈利预测分别下调1%及2%。