1）出货量：Q3 2.3万吨，Q4 2.5-2.6万吨，对应全年8.4-8.5万吨，同比增50%，量明显。25Q1预计行业景气度好于今年Q1。
2）产品结构：一二三代4:2:4，三代会逐步替代一代，未来重心放在四代和单壁。Q3单吨利润2800元，基本一代盈亏平衡，二三代贡献利润，预计三代利润0.5-0.6万/吨。
3）海外客户：LG原自供，目前引入公司当二供，今年已出货，26年将拿50%份额。松下2-3年已导入我们三代产品，部分采用我们的，26-27年要在全部导入，主供四代，目前我们是松下唯一合格的单璧供应商。
1）应用：硅碳负极（高硅体系）和固态电池
2）添加量：固态电池正极1-3%（粉体在正极添加比例），硅碳负极5‰（固态电池若负极用硅，一定要用碳管增加导电性，但若负极用锂金属可以不用），总体用量是目前电池的3倍（目前主要正极添加，铁锂加0.5%，三元0.3%-1%）。
3）销量：明年50吨粉体，对应近1万吨的单壁浆料和近1万吨的四代混合浆料，单壁可满足1万吨硅基负极需求。公司判断25年硅基元年，硅基需求2k吨（其中C为1k吨），对应2万吨负极材料，消费电池、半固态、高容量动力将率先用硅。
4）产能：明年产能达到100多吨，6月1日建完，9月1日设备全部安装到位；后年达到450-500吨，其中募投项目450吨，老厂区会有40-50吨产能
5）竞争对手：目前量产的仅俄罗斯OCSIAL，有效产能30吨+，且价格较公司高30%，目前宁德有用。公司产品优势是直径成长，但分散难度略高。
6）固态客户：宁德、清陶、卫蓝、QS、辉能
7）价格：基本粉体价格是700-800万/吨，5年后预计降至300万/吨，由于壁垒高，预计降价速度缓慢。
8）利润：预计单壁浆料单吨1万元+，对应单薄贡献利润1亿+。四代预计贡献0.5亿。
总结：24年公司出货量8.5万吨，单吨利润0.29万，利润2.6亿左右；25年预计1-3代产品30%增长至11万吨，单吨利润维持0.28万，对应3.1亿利润，同时单璧粉体出货50吨，对应单壁和四代浆料1.5亿，合计利润超4.5亿，增73%+，目前估值31x
本文作者可以追加内容哦 !
