11月14日，A股三大指数集体收跌。在早间全体低开之后，三大指数全天维持单边下滑走势，沪指收跌1.73%，报3379.84点，深成指收跌2.83%，报11037.78点，创业板指收跌3.40%，报2334.96点（数据来源：wind，截至2024.11.14）。当日，A股网络游戏板块高开后震荡回调。
近期，游戏板块震荡攀升趋势显著，纵观2024年，年初AI行情驱动游戏板块热度飙升，8月份国产3A游戏的里程碑《黑神话：悟空》横空出世，一整年游戏板块似乎都浸润在超高关注度中。10月底，A股游戏公司2024三季报纷纷揭晓，根据WIND中信证券行业游戏显示，仅有5家游戏公司实现前三季度营收与净利润的双增长。整体来看，游戏行业2024年三季报收入/利润两端整体在预期内，但游戏厂商业绩冷暖不一。
作为中国网络游戏行业的绝对龙头，11月13日，腾讯发布2024年第三季度财报。财报显示，第三季度腾讯实现营收1671.93亿元，同比增长8%。实现毛利与经营利润（Non-IFRS）分别为888.28亿元和612.74亿元，同比增长16%和19%，其主营业务板块第三季度均实现增长。
具体来看，包含游戏业务的增值服务板块收入826.95亿元，同比增长9%，游戏业务收入同比增长13%。其中，本土游戏收入373亿元，同比增长14%；国际游戏收入145亿元创下季度新高，同比增长9%。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“2024年第三季度，我们的游戏业务收入实现强劲增长，得益于长青游戏在全球的稳健表现及具备长青潜力的新游戏贡献。”
在腾讯发布的第三季度财报中，腾讯将长青游戏进一步细分为旗舰长青、其他长青和具备长青潜力的新游三大类别，其中《王者荣耀》《和平精英》为旗舰长青游戏，财报披露二者在三季度的游戏流水延续二季度的复苏势头，实现健康的同比增长。《王者荣耀》在刚刚过去的九周年庆上宣布其日活跃用户数再度超过1亿；而Sensor tower的数据显示，因新赛季更新及高质量皮肤的推出，《和平精英》9月的流水同比大增24%。
此外财报显示，第三季度上线的自研新游《三角洲行动》首周全网注册用户数突破2500万大关，实现了较高的用户日均使用时长和留存率，展示了长青潜力；上半年发布的《地下城与勇士：起源》手游表现可观，与《王者荣耀》《和平精英》等旗舰长青游戏及《火影忍者》手游、《无畏契约》等其他长青游戏，共同驱动了本土游戏收入增长。
受《黑神话：悟空》等新游带动影响，《2024年Q3中国游戏产业报告》显示，今年三季度国内游戏市场实际销售收入为917.66亿元，同比增长8.95%，创下单季收入历史新高。得益于游戏市场复苏，加上季节性因素的影响，三季度腾讯游戏的本土市场增速较二季度进一步加快。
游戏板块受益于高质量新品供给，板块整体营收表现良好，利润环比改善。从供给侧情况看，2024年，国内游戏版号发放节奏保持稳定，政策端持续向好，版号正常获批推动大厂新品测试及上线进程，24Q3游戏营收端同比增长6.73%，环比增长4.38%，利润端环比增长21.83%，新游开始贡献业绩增量。
天风证券认为，从《黑神话：悟空》获大量主流媒体积极评价，以及单月版号数量维持高位来看，游戏行业政策支持信号明确。叠加国内稳增长政策进一步发力，部分市场对于游戏用户消费韧性的担忧或有望扭转。游戏板块估值修复基础相对扎实。该机构认为A股游戏厂商产品储备丰富，9月开始其成熟游戏受新品竞争压力将边际减弱，同时新游戏发行窗口也将明显改善，由此四季度开始游戏板块业绩增长有望进入回升通道。
基本面上看，游戏板块受到“新游产品周期陆续开启+精品化游戏出海+AIGC驱动降本创新”多重利好。$游戏ETF(SZ159869)$跟踪的动漫游戏指数聚焦游戏行业细分龙头，主要投资于主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，前十大成分股权重达70.61%，包含了$昆仑万维(SZ300418)$、$三七互娱(SZ002555)$、恺英网络等A股龙头游戏公司，聚焦游戏行业，高弹性高成长。看好2024年游戏产业发展，大家可以关注游戏ETF（159869，联接基金012768/012769）。
数据来源：wind，截至2024.11.14。以上观点仅供参考，本资料仅为服务信息不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资需谨慎。中证动漫游戏指数2018-2023年完整会计年度业绩为：-41.25%、20.34%、-12.58%、1.11%、-32.88%、32.70%。指数历史业绩不预示基金产品未来表现本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。
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