在经历了之前几天的震荡之后，今天大部分债券品种终于收获了“好天气”，有较大概率收蛋。其中，国债期货集体上涨，超长期限的30年期主力合约也上涨0.34%；利率债也是多数走强，就连经历了三连跌的可转债也企稳上涨。
从资金面看，央行今日进行了2883亿元的7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。再加上今天有1255亿元的7天期逆回购到期，当日实现净投放1628亿元。
目前债券市场可能进入“政策真空期”，交易逻辑正逐渐从预期转向基本面，市场走势的关键在于两个方面：一是关注未来降准降息的空间，二是关注供给面的变化，特别是长期利率债的供给是否能够得到有效对冲。大家可以重点关注一下。
1.资金利率
今天资金利率整体走势相对平稳。考虑到年内增发财政的可能性较高，对比2023年末资金面极度紧张的“前车之鉴”，综合市场供需多个角度，年内剩余时间资金利率整体有望维持平稳。
2.国债期货
今日行情：晴天。国债期货今天集体上涨，而且期限越长的品种涨幅也更大，30年期主力合约上涨0.34%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约持平，大概率会收蛋。
3.利率债
今日行情：晴天。与国债期货类似，利率债今天也集体走强，超长期限品种也表现出久违的强势，收蛋的可能性较大。
4.信用债
今日行情：多云转晴。信用债整体波动幅度依然不大，有较大概率收蛋。后续城投和二永债供给减少，而利率债供给增加，总体上有利于信用利差收窄。但考虑到赎回等扰动因素较多，信用利差波动可能会更频繁。
5.可转债
今日行情：晴天。中证转债指数上涨0.64%，收蛋的概率比较大。就像咱们昨天所说的，短期波动之后市场正在寻找长期逻辑，风险偏好较高的小伙伴可以尝试小幅加仓顺周期品种，求稳的朋友建议保持谨慎。
配置参考：以中短债基配置为主，关注中长债基
理由：短期来看，考虑年内政府债供给压力或偏大且长端收益率再次接近前低，10月经济数据落地后，长端利率进一步大幅下行的约束较大，走势偏谨慎，短端相对更乐观。从中长期来看，债市依然具备较明显的配置价值。一方面，目前倒逼式的政策调整目的主要在于延缓而非逆转增长中枢下行的趋势，另一方面，化债、加杠杆等增量政策均需宽松的货币环境配合，因此债券利率上行风险比较小，中枢下行的确定性仍然较高。建议大家主投中短债基以控制短期风险；在此基础上，可以关注中长债基配置时点，把握市场长期机遇。
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