一、背景介绍
*ST文投（证券代码：600715）是一家北京市国有文化类上市公司，主要从事影视投资、影城管理和游戏研发运营业务。近期，公司发布了关于公司股价可能向下除权的风险提示性公告。本文将对公告的核心内容进行详细分析，并提示相关的利好与风险。
二、公告主要内容
1. 重整计划概述
文投控股因市场和融资环境变化等因素，近年来持续出现大额亏损，到期债务无法偿还，面临流动性危机，陷入严重的经营和债务困境。2024年2月19日，债权人以公司不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，申请对公司进行重整，并申请启动预重整。2024年2月26日，北京一中院决定对文投控股启动预重整。
2. 重整进展
- 预重整阶段：预重整期间，临时管理人在北京一中院的监督和指导下，开展了包括债权预申报与审查、审计与评估、低效资产处置前期筹备、重整投资人公开招募和遴选等各项工作。
- 重整投资人确定：2024年5月13日，临时管理人确认首文科集团中选成为文投控股重整产业投资人。2024年10月下旬，管理人遴选确定了河南资产管理有限公司等7家意向投资人成为文投控股重整财务投资人。
- 重整申请受理：2024年10月21日，北京一中院裁定受理债权人对文投控股的重整申请。管理人指导文投控股制作形成了重整计划草案。
3. 资本公积金转增股本
根据重整计划草案，文投控股将以现有总股本1,854,853,500股为基数，按每10股转增约11.88773股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增2,205,000,000股股票。转增完成后，文投控股总股本将增至4,059,853,500股。
4. 转增股票的分配与处置
- 产业投资人认购：首文科集团按照1.00元/股的价格认购800,000,000股转增股票，取得文投控股重整后的控制权，支付重整投资款800,000,000.00元。该部分股票自登记至产业投资人名下之日起锁定36个月。
- 财务投资人认购：财务投资人按照1.33元/股的价格合计认购200,000,000股转增股票，支付重整投资款合计266,000,000.00元。该部分股票自登记至财务投资人名下之日起锁定12个月。
- 清偿债务：剩余1,205,000,000股转增股票用于公司清偿债务。
5. 除权风险提示
根据《上海证券交易所交易规则》的规定，公司股票可能因资本公积金转增股本而进行除权处理。具体除权参考价格的计算公式及计算结论将由公司聘请的财务顾问进行论证并出具专项意见。公司提醒投资者关注除权可能导致的股价下跌风险。
三、利好与风险提示
1. 利好
- **改善资产负债结构**：通过资本公积金转增股本，公司将增加股本规模，减轻财务负担，改善资产负债结构，提升公司的偿债能力。
- 引入新的投资人：首文科集团和河南资产管理有限公司等7家财务投资人的加入，将为公司带来新的资源和支持，提升公司的经营能力和市场竞争力。
- 推动公司健康发展：重整计划的成功实施将有助于公司摆脱债务危机，恢复正常经营，推动公司的健康发展。
- 保护债权人利益：通过重整，公司可以确保债权人的债权得到公平、合理的清偿，减少债权人的损失。
- 维持公司运营：即使在重整过程中，公司将继续积极做好日常经营管理工作，确保公司的正常运营。
2. 风险
- 除权风险：公司股票可能因资本公积金转增股本而进行除权处理，导致股价下跌。投资者应关注除权可能导致的股价波动风险。
- *重整不确定性：尽管重整计划已经制定，但重整能否成功仍存在不确定性。如果重整失败，公司将面临破产清算的风险。
- 市场反应风险：重整计划的实施可能会引起市场的不同反应，股价波动可能加大，投资者应关注市场动态，理性投资。
- 法律合规风险：公司在推进重整计划的过程中，需要严格遵守相关法律法规，确保所有程序合法合规，避免因法律问题引发的额外风险。
- 经营风险：公司目前仍处于严重的经营困境和债务危机中，即使重整成功，公司仍需面对市场竞争和经营环境变化带来的挑战。
四、结论
*ST文投关于公司股价可能向下除权的风险提示性公告，反映了公司在推进重整计划过程中面临的复杂性和不确定性。资本公积金转增股本将有助于改善公司的资产负债结构，引入新的投资人和支持，推动公司的健康发展。然而，投资者应关注除权可能导致的股价下跌风险，以及重整失败、市场反应和法律合规等多重风险。建议投资者密切关注公司发布的相关公告，理性评估投资风险，谨慎决策。
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