近日，伴随着美国大选靴子落地，“特朗普2.0”时代正式到来。回顾其上个任期，曾多次对中国商品加征关税，包括针对高科技产品的关税措施。
在大国博弈的环境下，近期科技自主可控概念再次升温成为A股市场关注焦点。从我国经济长期发展的角度而言，提升中国在当前产业链当中的核心竞争力，实现科技自立自强、产业安全可控对国家发展和安全有重大意义，这也正是高层发声“推进中国式现代化，科技要打头阵”定调的方向。
中信建投研报指出，国产替代是必经之路，要紧跟自主可控的行业主旋律。随着全球半导体设备回升，国内下游产线扩产或将继续向上，叠加设备国产化率快速攀升，国产设备或均会有较好的订单表现。
那么想要参与行情要如何聚焦？又该如何提升持有体验？一起来捋一捋“自主可控”概念的驱动逻辑与投资技巧吧！
研发与需求双轮驱动，半导体三季度业绩超预期
回头看刚刚结束的三季报披露期，半导体公司整体表现亮眼，从半导体材料设备指数40只成份股业绩来看，有32家前三季度营业收入实现了同比增长；从归母净利润角度来看，35家企业实现盈利，其中20家前三季度归母净利润同比增速达到两位数，其中6家增速超100%。
对于业绩超预期的表现，多家公司表示，三季度业绩在研发与需求的双重驱动下实现了增长。展望四季度乃至明年的发展趋势，多位半导体行业人士认为，在全球经济持续复苏、AI等技术新应用带动下，全球半导体产业或将继续保持景气度回升态势，市场规模持续增长。
据SIA的数据，全球和中国半导体销售额连续四个季度实现同比增长，且今年三季度全球半导体销售额创历史新高，达1660亿美元，创下2016年后的最大环比增速，半导体在周期性的基础上体现出了更多的成长性。国内两大FAB厂中芯国际、华虹半导体三季度产能利用率均同环比提高，达到90.4%和105.3%，高于全球可比同行平均水平。
中信建投证券认为，2024 年全球设备市场有望见底回升，根据测算，2023 年设备国产化率已从2018 年的4.91%提升至19.92%，国内设备厂商有望持续受益份额提升。目前在外部制裁不断收紧的背景下，国产替代是必经之路，紧跟自主可控主旋律。
国信证券研报指出，伴随市场 “政策底” 的形成，硬科技在 “稳增长与调结构并重” 的政策取向中兼具了“经济顺周期”及“新质生产力”的双重特征，虽然短期经历了显著上涨，但更多只是对此前流动性风险中错误定价的修复，电子行业估值仍大面积处于历史中低位，部分风向标类资产也仍有估值上行空间。
硬科技成长引擎，半导体与科创板高频共振
作为 “带头大哥”，半导体行业占到了科创板的大半壁江山，而创新与研发也是科创板“硬实力”的底色。 根据上交所披露数据显示，自2022年科创板公司研发投入首次突破1千亿元以来，2023年研发投入金额1561亿元，2024年前三季度研发投入1039亿元，均达到同期归母净利润的两倍多。自开板以来，科创板公司平均研发强度均保持在10%以上的高位，2024年前三季度研发投入强度中位数达12.6%，持续高于A股各板块。截至2024年上半年，科创板公司累计获得发明专利11.6万项，中位数为67项，超三成公司发明专利总数在100项，起到“护城河”作用。
科创50指数成分行业分布
科创板以其坚守“硬科技”的定位，集聚了一批集成电路、生物医药、高端装备制造等领域的科创企业。在资本市场各项改革措施支持下，科创板公司投资价值或正在持续提升。
虽然科技“自主可控”概念极速升温，但近期市场波动明显加剧，此前一路高歌猛进的半导体、军工、计算机等行业，也从上周四开始迎来大幅回调。不少投资者又开始纠结，大涨不敢追，回调更不敢接，大幅波动的市场环境让人“进退两难”。
从普通投资者视角来看，想要把握“自主可控”概念，押宝单一行业要承受的波动确实很大，“过山车”式的行情一不小心就被甩下车。其实想要专攻“硬科技”投资，也不局限于买入相关行业的公司股票，毕竟参与科创板投资有一定门槛，例如受到“50万元资产门槛”和“2年以上证券交易经验”的限制。投资者可以通过公募基金进行布局，例如华商基金量化投资部总经理助理艾定飞掌舵的华商科创板量化选股混合基金，该基金以数量化投资方法为基础，主要投资科创板上市企业，其中投资于科创板股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%（更多内容，详阅基金法律文件）。投资者可以通过该基金可以实现一键智投科创板，捕捉科技产业发展机遇。
华商基金量化投资部总经理助理、华商科创板量化选股混合基金经理艾定飞表示，近期一系列出台的政策，信号非常积极，或可以认为市场的政策底已形成。因此对后市比较乐观，预计市场或将迎来一个健康的慢牛行情，关注顺周期板块及受益于市场风险偏好提升的科技成长板块，尤其是与国家政策和全球地位提升相关的硬核科技板块，如软件、硬件、半导体等。此外，在慢牛过程中，他将逐步通过动态研究来挖掘最为受益的行业和公司，从而有效调整基金的投资组合，力争为投资人带来更多收益。
向前看，风已起，势已成。面对百年未有之大变局，世界局势的不确定性明显增加，我国发展面临的国内外环境发生深刻复杂变化。科技自立自强是促进发展大局的根本支撑，未来自主可控在新质生产力顶层支持、投资修复等重要驱动下或将不断迎来产业进展，逻辑持续强化。科创板投资也有望在政策端大力支持下开启新一轮上升周期。
$华商科创板量化选股混合A(OTCFUND|018973)$
$华商科创板量化选股混合C(OTCFUND|018974)$
数据说明：截至20240930，艾定飞具有10.1年证券从业经历（4.3年证券研究经历，5.8年证券投资经历）。艾定飞历任所管理产品——华商动态阿尔法灵活配置混合20181126至20191218；华商电子行业量化股票发起式20190917至今，华商计算机行业量化股票发起式A20191030至今，华商大盘量化精选灵活配置混合20220110至今，华商300智选混合A/C 20220818至今，华商计算机行业量化股票发起式C20221220至今，华商科创板量化选股A/C 20231127至今。
市场数据来自万得信息。文中基金经理关注的投资方向，仅为结合当前市场情况作出的判断，可能随市场情况调整，具体投资策略详见基金法律文件。
风险提示：以上内容不代表投资建议。本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金若投资港股通标的股票，还需承担汇率风险以及境外市场的风险。投资者购买本基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。具体投资策略详见基金法律文件。市场有风险，基金投资需谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。
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