债市早盘：横跳（2024.11.20）

今天公布的LPR维持不变符合市场预期。昨天债市传闻年底前债券供给降速，尾盘上涨。结果晚上和今早公布了一系列地方债发行公告，并未看到减速。今天早盘债市转跌，国债期货，利率债，信用债都有不同程度的调整。最近的行情都非常跳跃，但幅度都不大，股市债市都被小作文牵引。如果看到涨就追进去，很容易短线被套。

今天央妈仍旧保持净投放，税期过后资金面整体平衡。从早盘机构交易来看，利率债方面基金和券商净卖出，银行净买入，基金的负债端仍不稳定。但近一周基金有持续净买入信用债，主要以3Y以下中短久期为主。

整体看目前股债都处于盘整期，缺乏明确方向。债市决定因素还是政府债发行的力度和速度，以及对12月会议的预期。比较可能有一波行情的时间点在12月中下旬（会议落地+年初开门红配置力量入场）。现在混沌不清的时候，普通投资者可控制仓位和久期，以中等仓位短债存单应对，持仓耐心等待。

$国寿安保尊恒利率债债券C(OTCFUND|008876)$

$东海祥苏短债E(OTCFUND|015499)$

$中信建投惠享债券C(OTCFUND|018978)$