三个信号，半导体或迎布局良机？
供给端：外部封锁升级，激发国产潜力！
今年5月， “国家大基金三期”正式落地，公开资料显示，大基金三期注册资本高达3440亿元人民币。注册资本的再次激增无疑标志着高层对半导体产业的持续支持和重视，旨在推动国内集成电路产业的发展。
延续前两期的关注方向，大基金三期将继续支持半导体设备和材料领域，尤其是国产化率较低的环节，如光刻机、涂胶显影设备、离子注入设备等。随着AI技术的迅速崛起，与之密切相关的算力芯片、存储芯片（如HBM芯片）等AI半导体关键领域可能会成为新的投资重点。
从外部环境来看，10月底，白宫宣布将限制美国企业和个人在半导体、人工智能和量子领域中国的投资。因此，对国内市场以及A股投资可能产生一定影响：
国产替代加速：限制可能会加速中国在半导体、人工智能和量子计算等领域的国产替代进程。国内企业可能会加大研发投入，以减少对外部技术的依赖。
技术创新和自主可控：国内企业可能会更加重视技术创新和自主可控技术的发展，以应对外部环境的不确定性。
需求端：技术革新不断，下游应用广阔！
技术不断革新，器件将以多种方式集成，系统空间内的功能密度将持续增长。
半导体需求端的技术革新不断推动着下游应用的广泛发展，包括智能手机、计算机、工业控制、安防监控、可穿戴设备和智能车等。这些下游应用领域的广泛性和不断增长的需求，推动了半导体技术的不断创新和发展，形成了一个互相促进、共同发展的良性循环。
高弹性：回暖领先大盘，行业反弹强劲！
自9月24日政策“组合拳”发布至2024年11月6日，申万半导体指数涨幅大幅超越同期沪深300指数，展示出较高弹性。
重磅新发！一基布局科技排头兵
聚焦半导体，新发启航！
专注半导体行业，坚持投“对”的细分赛道——重点关注三大关键环节
本次新发产品$华富半导体产业混合发起式A(OTCFUND|021626)$$华富半导体产业混合发起式C(OTCFUND|021627)$（A/C类：021626/021627）重点聚焦半导体设备、制造、设计等环节，自下而上挖掘高景气行业中的优质个股。
先和大家简单介绍一下围绕着芯片制造的半导体产业链。首先，我们可将其分为上中下三个大环节，上游是围绕着芯片制造的基础硅片而产生的硅片制造厂商，中游是芯片设计公司，下游就是基于上游生产的硅片，将中游的芯片设计实现出来的晶圆加工厂商。上中下分工十分明确，各司其职。但是市场上也存在IDM厂商：整合组件制造商（Integrated Device Manufacturer），从IC设计、制造、封装、测试到销售都一手包办。芯片制造最早期大部分是IDM厂商，但是随着半导体芯片的设计和制作越来越复杂、花费越来越高，单独一家半导体公司往往无法负担从上游到下游的高额研发与制作费用。因此到了1980年代末期，半导体产业逐渐走向专业分工的模式有些公司生产硅片，有些公司专门设计、还有些公司专门做晶圆代工和封装测试。
半导体产业链上游的半导体材料设备，覆盖了从硅片制造、晶圆加工到封装测试的整个半导体生产流程，是半导体产业链中不可或缺的部分。从一组数据看看上游的半导体设备发展前景：据国际半导体产业协会（SEMI）预计，2024年全球半导体设备市场规模将同比增长3.4%，达到1090亿美元，其中中国占比32%，预计2025 年的销售额将创下1280亿美元的新高。
在中游的设计与制造方面，根据Mathy&Squire最新报告，2023年-2024年度中国在半导体领域的专利申请量激增42%，超过其他所有国家和地区。
后市展望：相关半导体仍有长期成长空间！
半导体行业经过 2 年多的下行时间，虽然各个环节触底时间不同，但整体最坏时点大概率已经过去。2018 年中美贸易战开始的确抑制了一些公司的发展，但并没有改变国产半导体行业长期向好的趋势。目前国内半导体公司的市场份额和下游终端厂商市占率并不匹配，仍有很大提升空间。
在人工智能、物联网、新能源车、风电光伏等下游应用拉动下，相关半导体仍有长期成长空间，同时国产替代正在持续深化，卡脖子环节或终会被突破。
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风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、半导体行业板块的论述仅为本公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不代表本公司管理基金当下或未来的持仓，也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理,本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。
华富半导体产业混合发起式为混合型基金，投资组合中股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于半导体产业主题相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%；投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。华富半导体产业混合发起式面临港股通机制下因投资环境、市场制度、交易规则以及税收政策等差异所带来的特有风险。本基金为发起式基金，存在《基金合同》自动终止的风险。基金管理人对本基金的风险评级为R4级，适合风险承受能力等级为C4级及以上投资者认购。有关基金的具体风险，请详见《招募说明书》相关章节。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。请投资者注意，不同基金销售机构对本基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解本基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。
基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
陈奇，14年证券从业经验，5年基金管理经验。2015年12月加入华富基金管理有限公司，目前担任华富物联世界灵活配置混合（2019.10.21起）、华富产业升级灵活配置混合（2020.8.26起）、华富国泰民安灵活配置混合(2021.3.19起)、华富竞争力优选混合（2022.8.22起）、华富时代锐选混合（2022.12.1起）、华富数字经济混合（2023.6.20起）的基金经理。
#强势机会##特朗普将推新计划！马斯克又成大赢家？##半导体或迎上行周期，投资机会几何？#
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