1. 业绩波动风险：
- 项目建设期影响：公司处于快速发展阶段，大量新能源项目在建。项目建设期间，资金投入大、成本费用高，且新投产项目前期可能无法立即实现盈利，导致试运行收入减少、折旧及运营成本增加，影响短期业绩表现。例如，2023 年上半年部分试运行电站进入运营期，就曾使公司营业成本大增。
- 自然条件限制：其业务受自然条件影响较大，水电业务易受枯水期影响，发电量减少；风电业务受风力资源的稳定性和季节性影响，光伏业务受光照时间和强度影响。像在一些极端气候年份，可能会对公司的发电业务和业绩造成较大冲击。
2. 补贴依赖与政策风险：
- 补贴依赖度较高：公司部分收益来源于国家和地方的新能源补贴。补贴政策的变化、补贴资金的发放延迟或减少，都会对公司的盈利产生重要影响。当前国家新能源补贴政策处于不断调整阶段，未来补贴的不确定性可能给公司的经营带来一定风险。
- 政策变动影响：新能源行业受政策驱动明显，上网电价、项目审批、消纳政策等的变化，都可能影响公司项目的投资回报和市场竞争力。例如，随着新能源装机规模的不断扩大，未来可能面临电力消纳能力不足、上网电价下调等风险。
3. 市场竞争压力：
- 行业竞争激烈：随着新能源市场的快速发展，越来越多的企业进入该领域，行业竞争日益激烈。三峡能源不仅要与传统能源企业转型发展的新能源业务竞争，还要与其他专业的新能源企业竞争，在价格、技术、服务等方面面临较大的挑战。
- 技术创新挑战：新能源技术更新换代较快，公司需要不断投入研发资金和资源，以保持技术的先进性和竞争力。如果在技术创新方面落后于竞争对手，可能会影响公司的市场份额和盈利能力。
4. 财务风险方面：
- 高负债压力：公司进行大量的固定资产投资以扩大业务规模，导致负债率较高。高负债需要支付较高的利息费用，增加了公司的财务成本和偿债压力，也限制了公司进一步融资和投资的能力。
- 应收账款风险：应收账款增长速度较快，可能导致应收款的利息损失、坏账损失增加。如果应收账款不能及时收回，将对公司的资金周转和财务状况产生不利影响。
5. 项目管理与运营风险：
- 项目管理难度大：随着公司规模的扩大和项目的增加，需要有效地管理多个分布在不同地区的项目，确保项目的顺利进行、质量可靠和成本控制。这对公司的项目管理能力、人员配置和技术支持提出了较高要求，管理难度较大。
- 设备寿命与维护成本：风、光等新能源设备的理论寿命虽然较长，但受实际运行环境和条件的影响，可能无法达到预期寿命，设备的维护和更新成本较高。这增加了公司的运营成本和风险，也可能影响项目的长期盈利能力。
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