时间来到11月下旬，市场总算轮到了浓眉大眼的权重板块，以银行、钢铁为代表的破净板块表现出色，资金开始“高低切换”，风格偏好有望转向权重行情。
我们认为，沪深300作为国内“核心资产”聚集地，有望得到明显修复。
消息面上，上周五证监会出台了《上市公司监管指引第10号——市值管理》。里面明确了市值管理的定义和相关主体的责任义务，并就主要指数成份股公司和长期破净公司作出专门要求。具体来看，要求上市公司要依法做好市值管理，高度重视投资者保护和回报，并积极运用并购重组等工具，同时还提到长期破净公司要制定价值提升计划，主要指数成份股公司要制定市值管理制度等。政策的强力推动，有利于推动优质行业的估值上升到合理位置。
图：《上市公司监管指引第10号——市值管理》
资料来源：wind
从市场表现来看，该指引办法的落地也助推了一波大市值成分股与破净股的表现。而沪深300指数的成分股中，前两大行业占比分别是银行（12.6%）和非银金融（11.5%），皆是长期破净的优质板块。值得注意的是，银行板块属于相对严重的“破净”状态，以中证银行指数为例，市净率仅为0.6倍，距离修复“破净”还有较大一段距离（数据来源：wind，截至2024.11.18）。
图：中证银行市净率
数据来源：wind，截至2024.11.18
资金偏好方面，根据Wind数据显示，截至2024年三季度，中央汇金资管对市场规模最大的4只沪深300ETF总共增持了854.88亿份，根据基金净值计算，增持金额超过2500亿元。“国家队”的出手，也有助于沪深300在后市的表现更加稳健。
从股债性价比的角度，沪深300指数对比国内10年期国债收益率，所形成的“风险溢价”当前为5.85，仍处于高位下行阶段，距离2021年2月19日的2.48仍有近一半的距离，远远未到高估状态，也就是所谓的还处在“机会位”（数据来源：Wind，截至2024.11.18）。
综上，沪深3000指数在政策支持、成分股龙头性突出、行业配置均衡、估值合理等多方面因素的共同作用下，有望持续震荡向上。感兴趣的小伙伴也别忘了多多关注我们跟踪这个指数的量化增强产品——海富通沪深300增强A/C(004513/004512）~$海富通沪深300指数增强A(OTCFUND|004513)$ $海富通沪深300指数增强C(OTCFUND|004512)$
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