连续调整几日后，昨晚科技股带动纳指强势收涨，尽管美股整体因地缘政治影响一度出现恐慌情绪。本周“AI总龙头”将压轴发布三季度财报，重点关注其盈利状况，也继续追踪美联储的货币政策路径。
回过头来看，上周美股刚刚经历了一个让人体感不佳的连续回调，纳指上周累跌3.15%，标普500指数累跌2.08%，道指累跌1.24%（Wind数据）。其中，纳指、标普500指数均创9月以来最大单周跌幅，道指则是10月下旬以来最大单周跌幅。但拉长来看，美股上行趋势仍在延续， 前面“特朗普交易”带来的短期涨幅此波大部分回落，正如之前我们聊到的，市场短期的涨跌经常受事件性因素干扰，属于正常的波动范围，最终还是会回归基本面。
除了逐渐冷静下来的情绪，上周四美联储主席鲍威尔在达拉斯发言表示目前的经济基本面表明央行无需急于降息，也对市场情绪构成压力。
在他发言之前，美国劳工统计局公布了10月PPI数据，同比上升2.4%，与周三发布的10月CPI数据一样出现反弹；紧接着周五美国商务部公布的10月零售销售也超出预期。另外，美国11月9日当周首次申请失业救济人数21.7万人，下降至6个月以来的最低水平，低于预期。综合来看，尽管CPI略超预期，但还是在合理范围之内，就业和消费强劲，显示经济韧性犹在，下个月降息25个基点的概率或有所下降。
到了本周，大家最为关注的当属“AI总龙头”将发布M7中压轴的三季度财报，北京时间的今晚，美股盘后时段就将揭晓。本月初其已被纳入道指，按照目前的体量，对美股整体的影响不言而喻。大家都期待其业绩继续超出预期，带动全球股市开启“AI派对”。
目前分析师们普遍预计营收还将继续猛增，从之前已经公布的其他科技巨头财报中也可以看出，大家对于AI 基础设施的投入还持续高涨。我们对于AI的前景并不担心，但短期基于预期变化的炒作，并不是我们乐于参与的所谓交易性机会，判断难度过高，不如不冒险，因为在短期可能出现的急涨急跌背后，始终会指向我们最为关注的基本面。当然，我们也保持密切追踪，如果出现突发情况，及时做好应对的准备。
当前，美股估值也的确来到历史较高位置，因此任何风吹草动，可能在资本市场也会放大，系上定投安全带则无需过于担心。优质企业若有足够的盈利支撑，估值也不会需要挤泡沫。另外，还有降税预期，若能落实企业负担将会减轻，盈利预期得到提升，或能进一步推升股价。
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