公司概况

• 国光电器：作为国内音响电声行业龙头企业，国光电器自 1951 年成立以来，积累了深厚的电声技术底蕴和丰富的行业经验。其业务主要涵盖音响电声类产品以及锂电池业务，产品包括音箱及扬声器、车载音响、VR/AR 声学模组等，广泛应用于消费电子、汽车、虚拟现实等多个领域48.
• 华为：全球领先的信息与通信技术（ICT）解决方案供应商，在 5G 通信、智能手机、智能穿戴等领域拥有强大的技术实力和市场份额，致力于推动万物互联和智能世界的构建。
• Meta：在社交媒体和虚拟现实领域占据重要地位的科技巨头，积极探索元宇宙相关技术和产品，如智能眼镜、VR 设备等，旨在为用户提供更加沉浸式的虚拟社交和体验。
• 微软：在操作系统、软件服务、云计算等领域处于全球领先地位，同时不断拓展人工智能和智能硬件领域，如 HoloLens 全息眼镜等产品，展现了其在混合现实技术方面的创新能力。
• OpenAI：专注于人工智能研究和开发的前沿机构，其推出的一系列强大的语言模型和人工智能技术，如 GPT 系列，为自然语言处理和人工智能应用带来了重大突破，推动了相关行业的快速发展。
• Google：全球知名的科技公司，在搜索引擎、人工智能、移动操作系统等多个领域拥有广泛的业务布局和领先的技术优势，其智能音箱、智能眼镜等产品也在市场上具有一定的影响力。

合作关系及相关产品

华为

• 智能音箱：国光电器是华为 Sound 系列等智能音箱的代工生产商，深度参与了华为首款搭载 HarmonyOS 的便携智能音箱 Sound Joy 的研发设计，并由国光电器独家生产。此外，公司还承接了华为多个音频项目，为其提供声学产品和解决方案6.
• 智能眼镜：据金融界消息，国光电器在互动平台表示，除了量产的品类外，也在积极推动与华为在智能眼镜等新品类产品上的合作研发26.
• 其他合作：国光电器曾荣获华为 “133 工程建设奖” 和 “CBG 供应保障奖” 两项大奖，双方在声学产品上有较多的合作，并且公司还在积极探索与华为在智慧屏、智能语音车载系统等领域的合作机会269.

Meta

• VR 产品：国光电器是 Meta 等公司 VR 产品的声学模组供应商，为 Meta 的 VR 设备提供高质量的声学模组等相关零部件，助力 Meta 在虚拟现实领域的发展。随着 VR/AR 市场的不断扩大，双方的合作有望进一步深化3610.
• 智能眼镜：据 2021 年互动平台消息，Meta 的 AR 产品与国光电器处于共同研发阶段，未来在智能眼镜领域的合作值得期待3.

微软

• 智能穿戴设备：据雪球消息，国光电器正在给微软做带摄像头的耳机和 AI 眼镜，为微软的智能穿戴设备提供硬件支持，拓展了其在智能眼镜领域的业务布局11.

OpenAI

• 据雪球消息，国光电器疑似收到 OpenAI 较大订单，有望为 OpenAI 端侧 AI 硬件做 ODM，从而间接参与到 OpenAI 的硬件业务中，进一步拓展其在人工智能硬件领域的市场份额11.

国光电器在相关智能产品领域的发展

智能音箱

• 2023 年 8 月，国光电器与 vifa 共同研发并独家生产的 “chatmini” 智能音箱正式上市，该智能音箱主打高情商陪伴畅聊功能，依托于 ChatGPT 与百度文心一言双 AI 驱动，展现了国光电器在智能音箱领域的创新能力和市场拓展能力。随着生成式 AI 的发展，国光电器有望凭借其在声学领域的技术优势和与 AI 企业的合作，进一步提升其在智能音箱市场的份额18.

智能眼镜

• 国光电器将 AR 眼镜作为重点发展方向之一，与客户正在进行相关产品的研发，其声学产品也能够应用于 AR 及 VR 眼镜等智能产品 。目前，公司在智能眼镜领域已取得一定进展，如为微软提供带摄像头的 AI 眼镜等产品，随着技术的不断成熟和市场需求的增长，其智能眼镜业务有望成为新的增长点311.

智能穿戴

• 国光电器的锂电池业务产品主要应用于无线耳机、智能音响、可穿戴设备等，为智能穿戴设备提供了关键的能源支持。此外，公司还在积极探索智能穿戴领域的其他业务机会，如与各大科技企业合作开发新型智能穿戴设备等，以满足市场对智能穿戴产品日益增长的需求46.

市场前景与趋势

智能音箱市场

• 随着生成式 AI 的不断发展和应用，智能音箱的交互性和智能化程度将不断提高，市场需求有望迎来新一轮增长。预计全球智能音箱市场规模将从 2021 年的 90.4 亿美元增长至 2028 年的 342.4 亿美元，CAGR 为 21%。国光电器作为智能音箱领域的重要参与者，将受益于市场的增长，其与 AI 企业的深度合作也将为其在市场竞争中赢得优势1.

智能眼镜市场

• AI 智能眼镜作为可穿戴设备的重要发展方向，被认为是当前产业公认的 AI 最具性价比硬件落地方案，潜在市场空间巨大。国光电器在声学和硬件制造方面的能力，使其能够在 AI 智能眼镜的产业链中发挥重要作用，特别是在声学方案的供应上，有望随着 AI 智能眼镜市场的爆发而实现业务快速增长311.

智能穿戴市场

• 智能穿戴设备市场呈现出多元化和个性化的发展趋势，包括智能衣物、智能鞋垫、智能首饰等各种创新产品不断涌现。国光电器的锂电池业务和声学产品在智能穿戴设备中的广泛应用，将使其能够充分受益于整个智能穿戴市场的增长，同时，公司还可通过与科技企业的合作，不断拓展智能穿戴领域的业务边界46.

竞争优势与挑战

竞争优势

• 技术积累与研发能力：国光电器拥有 70 年的电声技术积累，以及国家级和省级科研平台的支持，能够不断推出满足市场需求的新产品和技术解决方案。其在声学领域的专业技术和研发能力，为其与各大科技企业的合作奠定了坚实基础6812.
• 客户资源与合作关系：与华为、Meta、微软等大客户建立了长期稳定的合作关系，能够及时了解市场需求和行业动态，为产品研发和市场推广提供有力支持。这些优质的客户资源不仅为国光电器带来了稳定的订单，还提升了其品牌知名度和市场影响力236.
• 产业链整合能力：国光电器在声学产品、锂电池等领域的布局，使其具备了一定的产业链整合能力，能够为客户提供一站式的解决方案，提高产品的附加值和竞争力。通过整合产业链资源，国光电器能够更好地控制成本、提高生产效率，从而在市场竞争中占据有利地位4812.

挑战

• 市场竞争加剧：随着智能音箱、智能眼镜等市场的不断发展，越来越多的企业进入该领域，市场竞争日益激烈。国光电器需要不断提升产品质量和技术创新能力，以保持竞争优势，同时还需应对来自竞争对手的价格战和市场份额争夺148.
• 品牌建设不足：国光电器作为 OEM 代工厂，自有品牌建设相对薄弱，在市场上的知名度和影响力有待提高。这可能会限制其在智能穿戴等消费级市场的进一步发展，使其在与品牌厂商的竞争中处于劣势。因此，国光电器需要加强品牌推广和市场营销，提升品牌知名度和美誉度4.
• 技术迭代风险：智能穿戴领域技术更新换代迅速，国光电器需要紧跟技术发展趋势，加大研发投入，以应对技术迭代带来的风险。否则，可能会面临产品落后于市场的局面，失去市场竞争力1412.
• 财务压力与风险：据 2024 年三季度报，国光电器存在应收账款、存货爆发增长，“存贷双高” 等问题，这对其现金流和财务健康造成了严峻挑战，反映了公司在资金管理、市场预测、成本控制和风险评估方面可能存在的问题，需加强财务管理和战略规划，以确保公司的长期稳定发展4.