11月14日晚，A股运动鞋制造龙头华利集团披露与投资机构的交流记录，称未来几年公司将进行积极的产能扩张，在印尼及越南新建数个工厂。

　　产能扩张的同时，华利集团业绩正迎来回暖。财报显示，今年前三季度，华利集团实现营业收入175.11亿元，同比增长22.39%；净利润28.43亿元，同比增长24.35%，增长率均由负转正。

　　不仅是华利集团，全球运动鞋制造龙头裕元集团也迎来业绩增长。最新业绩数据显示，2024年前9个月，裕元集团实现总营业收入431.93亿元，同比增长1.23%；净利润23.24亿元，同比增长140.9%，毛利率提高0.7个百分点至24.2%。

　　良好的业绩支撑下，裕元集团频繁获得券商“买入和推荐”评级。

　　裕元集团解释称，营收的增长主要得益于运动/户外鞋等产品线的强劲表现；而利润的提升有赖于国际订单量继续增长。今年三季度，国际订单量的增长带动裕元集团出货量同比提升16.2%。

　　据公开资料，裕元集团为Nike（耐克）、adidas（阿迪达斯）等多家国际知名品牌提供设计制造及生产服务。母公司宝成集团，在全球名牌运动鞋及休闲鞋市场中的占有率约20%。

　　今年三季度以来，裕元集团业绩回暖，或与耐克阿迪们的库存消化见效有关。裕元集团表示，随着全球鞋履市场进一步常态化，对本集团供应的鞋履产品需求大幅提升。

　　公开资料显示，过去两年，各大品牌库存高企，为运动鞋服代工行业带来严峻挑战。如2023财年年末，耐克公司库存价值为85亿美元，处于高位；阿迪达斯Yeezy（椰子）系列的库存积压价值一度高达13亿美元。

　　库存高企是鞋服行业的结构性隐痛。据美国体育商业媒体Front Office Sports报道，耐克和阿迪达斯提出2023年减产30%至40%。裕元集团母公司宝成集团也受到影响，随即被爆出计划在越南裁员3000人。

　　缓解库存高企问题，一是加速促销，二是减缓生产。当时有业内人士估计，减产的局面也许会持续到2024年。

　　随着运动品牌库存改善，制造端正在走出低迷。广发证券在最新的一份运动鞋服行业研报中表示，下游品牌零售行业消费需求承压但仍具备韧性，上游代工行业业绩有望稳健增长。