在政策支持下，近期A股市场的活跃度有所提升，基金净值逐步修复。不过，随着近期行情重归震荡，不少基民小伙伴可能会感到不安：当前，是该“赎回基金，落袋为安”，还是应该“继续持有，边走边看”呢
今天，小编就带大家来一起寻找下“答案”！
关键点1⃣：市场现状评估
当下市场估值如何是不是贵了
可以说，2024年A股市场经历了“先抑后扬+震荡盘整”的走势，9月以来，市场在政策积极的变化下扭转了之前的弱势局面。然而，在经历快速上涨后，近期也出现了一定程度的回调盘整。
整体上看，根据Wind数据，截至今年11月15日，2024年万得全A指数累计上涨了12.17%，其他主流宽基指数也均录得不错的涨幅。具体来看，以创业板指为代表的科技成长类指数，整体表现略优于沪深300为代表的蓝筹价值类指数。
今年以来主流宽基指数的累计涨幅
数据来源：Wind，统计区间：2024.1.1至2024.11.15；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
那么，在经过一段时间的震荡上行后
当前市场贵了吗
这里，小编先纵向对比来看：以沪深两市的“晴雨表”——沪深300指数为例，估值已不再极端便宜，但仍处于较合理区间。
根据Wind数据，截至2024年11月15日，沪深300指数的最新市盈率为12.61倍，位于近十年从低到高的53.07%分位，低于近十年市盈率均值12.81倍。
沪深300指数近十年市盈率-TTM走势
数据来源：Wind，统计区间：2014.11.18至2024.11.15；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
其次，再横向对比来看：对比全球，中国资产在经历了三年多的下跌后，仍被低估。
这里还是以沪深300指数为例，当前12.61倍的市盈率，远远低于美股、欧股的整体水平，也低于日韩市场。值得一提的是，以恒生指数为代表的港股市场，最新估值在9倍左右，小编认为，其可能仍然是全球的估值洼地。
全球重要市场股指市盈率-TTM对比
数据来源：Wind，截至2024.11.15；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
从行业对比来看：在31个申万一级行业中，累计有22个行业上涨，涨幅靠前的10大行业主要覆盖三大方向：1⃣高股息板块，比如银行、家用电器、交通运输；2⃣周期板块，比如有色金属、非银金融、汽车；3⃣科技成长板块，比如通信、计算机、电子、国防军工。（数据来源：Wind，统计区间：2024.1.1至2024.11.15；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。）
目前总体来看，不同板块的估值水平存在一定的差异。
以当前市盈率的近十年分位数来看，有18个行业的当前估值分位数低于50%，其中，公用事业、社会服务、食品饮料、纺织服饰的市盈率分位数低于10%，农林牧渔、有色金属、通信、银行则低于25%。
从行业估值来看，市场仍然存在许多结构性的机会有待挖掘。
行业指数近十年市盈率分位数
数据来源：Wind，申万一级行业分类，截至2024.11.15；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
关键点2⃣：未来市场展望
如何看下一阶段的市场机会
自9月24日以来，一系列政策措施的实施迅速提升了A股市场的风险偏好。
有机构研究显示，从对经济基本面的影响来看，宏观政策已经促进了经济预期的改善，其中，9月多数经济指标呈现改善信号，10月PMI回升至枯荣线以上。
10月国内PMI回升至枯荣线以上
数据来源：Wind，截至2024.10.31；资料参考：兴业证券《反转逻辑，配置中国核“新”资产》，2024.11.6。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
那么，未来市场会怎么走
伙伴们不妨关注三大逻辑：政策支持、市场情绪、流动性。
一
政策支持
二
市场情绪
Wind数据显示，截至2024年11月18日，沪深两市成交额连续第22个交易日突破1.5万亿元，显示出市场交易的活跃态势。增量资金方面，近期以指数型基金为主的公募逐渐发行回暖，两市融资资金延续净买入，融资余额达到2020年以来最高水平。这些数据均表明，A股市场投资者的情绪相对积极。
前瞻后市，有机构表示，一方面，财政化债的思路从侧重于“防风险”向“防风险促发展并重”转变，或对资本市场稳预期、提信心起到积极作用。另一方面，临近年底，投资者期待12月政治局会议和中央经济工作会议的增量政策部署，这也将有望支撑A股风险偏好在高位波动。【2】
三
流动性
综上，在市场逻辑转变的背景下，未来长期行情仍然值得期待。尽管市场在上升过程中可能会出现短期波动，但总体而言，把握长期投资主线，并对未来保持相对乐观，可能会有助于伙伴们作出相对明智的选择。
关键点3⃣，基金回本情况分析
你的账户回本情况如何
而关于“基金回本了吗该不该卖”这类问题，小编认为，这就像是游戏里的决策时刻，是“刚枪”还是“苟住”，还得看你的“装备”和“战术”！
一
如果目前仍然亏损
此时，我们先要冷静分析基金亏损的原因。如果亏损是由于市场整体波动导致的，那么可能不必过于惊慌。正如前文所分析的，未来长期行情仍然值得期待，小编也建议伙伴们要调整投资心态，将精力投入到工作、生活或其他兴趣爱好中，分散对市场短期波动的过度关注。
二
如果已经“小幅盈利”
当基金由亏损转为盈利时，伙伴们往往会有较强的赎回冲动，以尽量减少未来可能的损失。这种现象在投资心理学中被称为“处置效应”。这种心理往往容易让投资人“捡了芝麻，丢了西瓜”，因为一点小回报而放弃此后可能到来的大行情。
如果只是小幅盈利，大伙可能会进入“处置效应”，即因小额盈利就“提前下车”。当然，伙伴们也要结合自身的实际风险承受力来做综合判断，如果你的风险承受能力相对较低，那么锁定当前的小幅盈利可能也是一个相对合理的选择。
三
如果盈利“已经达标”
首先，要恭喜这部分伙伴达到了盈利目标！其次，伙伴们可以按照自己的投资安排和原定计划适当进行“分批赎回”，以兑现收益，落袋为安。
在完成这一步后，大伙不妨重新审视市场状况，并根据自身实际情况考虑制定和启动新的“定投/分批投资计划”。
小编始终认为，遵循计划分批赎回和定期调整投资计划，是坚守投资纪律的体现，这或将有助于减少因市场波动而产生的贪婪或恐慌情绪，从而减少情绪化决策，争取避免短期投机行为，力争让投资过程“可持续”。
综合来看，前期市场下跌幅度较深，虽然近期有所反弹，但总体而言市场的估值并不高，即使短期面临震荡，但风险可能也比较有限。所以，比起“卖出”，“持有”或许会是一个更“香”的选择。当然具体情况还需要具体分析，重要的是伙伴们要结合自己的长期规划进行操作，别被“短期冲动”带偏了节奏。
关键点4⃣，长期视角是“重中之重”
构建可长期持有的多元组合
最后，小编还要提一个比较重要的点，那就是伙伴们应该要学会减少对市场短期时机的过度依赖，转而构建一个可以长期持有的多元化投资组合。
1
权益投资需要“长期主义”
虽然从短期看，股票资产的波动性较大，但长期的收益率预期也是比较亮眼的。伙伴们通过长期持有这些基金，力争借助时间的力量来抵御市场的短期波动。
根据Wind数据，截至2024年11月15日的近十年间，股票型基金总指数、混合型基金总指数的年化收益率高达11.59%、11.20%，总体优于其他基金类型。且整体上看，通常基金所投向的含权类资产越多，其长期收益的预期也会相对越高。
数据来源：Wind，统计区间：2004.11.18至2024.11.17；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
2
构建多元组合或是Next level
相对于时刻关注短期买卖时点，更成熟的投资者可能往往会“升级”思路，进入投资的next level——构建多元组合，力争减少对市场时机的依赖，力争避免因市场短期波动而做出冲动的交易决策。
伙伴们应该都知道，国内公募基金类型多样，底层资产投向覆盖了现金、债券、股票、黄金以及海外QDII等多种资产类别，是实现多元化投资配置相对优选的工具之一。
众所周知，全球公共养老基金通常采用多元化的投资策略，旨在分散风险并优化整体的投资回报。从2022年全球养老基金的资产配置情况来看，权益资产占比最高，为 42%；债券次之，占比为 32%。
此外，对比资产配置和投资收益之间的关系，10家养老基金管理机构2012—2021年的年化收益率整体分布在5.0%～13.0%之间。结合其资产配置结构，结果显示，权益类资产配置比例越高，其长期年化的投资收益率也会相对越高。
10 家养老基金管理机构对
权益类资产的配置比例和投资收益率
资料参考：渤海证券《A股市场专题策略报告：国际经验回顾下，中国养老金仍有较大增长空间》，2023.3.29；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
总 结
在不断“打怪升级”的投资“持久战”中，市场的“小怪兽”可能时不时会跳出来，但伙伴们要记住，真正有价值的“装备”和策略，会让我们走得更稳更远。
小编认为，在这个“多变”的市场中，我们不妨保持长期视角，力争构建一个可以长期持有的多元组合，或许这才是“王道”！
金融界《中金：哪些企业有望在化债中受益？》，2024.11.18。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
华西证券《新质牛2.0阶段，稳扎稳打，方能行稳致远》，2024.11.10。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
每日经济新闻《汇管研究院副院长赵庆明：人民币汇率与外汇储备存在相互支撑关系》，2024.11.10。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
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