特朗普是美国总统天命人，那谁是天命基金？

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特朗普交易&美联储加息

“特朗普交易”是指市场基于特朗普执政期间可能实施的财政、贸易等政策所做出的一系列预期反应，通常涉及股市、债市和汇市。这种交易策略最早出现在2016年特朗普首次当选总统时期，并在2024年美国总统大选期间再次引起市场关注。

美联储降息节奏

基于美联储政策决议及鲍威尔讲话，对美联储未来政策做如下判断： 总体处于降息通道之中，另外继续缩表。

美联储11月议息会议宣布，将联邦基金利率目标区间下调至4.50%至4.75%之间（下调25bp）。缩表按原计划推进。缩减规模600亿美元（250亿美元国债和350亿美元MBS）。美联储对未来去通胀的信心有所减弱，降息节奏可能放缓。

在经济增长韧劲较强和政府财政扩张较大的背景下，美联储对未来通胀回落的信心有所减弱，后续降息 节奏可能放缓。

2025年上半年再降息两次后，可能暂停降息，基准利率降至3.75%-4%左右。短期上，美国大选可能不会直接影响美联储政策；但从中长期来看，特朗普的贸易和减税等政策将刺激 美国经济、抬升通胀，从而影响美联储的政策选择。

本轮降息以来，美联储已累计降息75BP，资产负债表规模从9万亿美元减至7万亿美元。

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历史总结

1970-2022年，11轮降息周期主要资产运行规律总结： 美债利率：美联储降息直接影响短端利率，同时引导长端利率震荡往下走。

但是长端利率在政策 之外，也受到经济增速、通胀率以及避险情绪等因素的影响。另外，美联储部分非常规政策工具（如 扭转操作）也会改变长短端利差。

美股：

1）上世纪90年代后，应对经济衰退的降息，美股和原油价格受美国经济衰退影响均 经历一波较大的回调。

2）上世纪70-80年代，降息多在经济衰退末期、在油价和通胀回落之后，美股以上涨行情为主。

黄金：

2000年以来的三轮降息中，黄金均较显著上涨。2000年之前的降息中，黄金价格走势呈现 分化。原因：在政策利率之外，黄金价格还受到通胀和市场避险情绪等因素的影响。特别地，降息周 期内，如果美国经济出现衰退，黄金价格往往在经济衰退前夕及衰退期间呈现明显上涨趋势。

结论

美股：减税刺激和经济保持热度，美股将获得盈利支持，美股继续上涨概率较大。

黄金：中期仍占优

短期，黄金价格回调：特朗普当选，其将致力于结束俄乌战争，短期市场对黄金的避险需求有所下降； 近期美债实际利率回升、美元走强对金价形成压力。

中期，中美财政均扩张，政府杠杆率继续提升，利率中枢下移，黄金仍将是较优的资产。

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“木头姐”旗下基金爆红

那么，“特朗普2.0版政策”将如何影响市场呢？

金融市场无疑会提供最“专业”和“客观实用”的投资反馈。

过去几周，除了虚拟货币价格的飙升，美股科技股也表现不俗，尤其是以科技股为投资重点的基金——例如，由“木头姐”凯西·伍德管理的ARK系列基金——涨幅显著。

其中，旗舰基金ARKK在2024年11月4日至11日的六个交易日内涨幅超过24%，盘中最大涨幅一度接近30%。

特别是在11月11日，凯西·伍德管理的多只基金单日涨幅接近7%。

海外分析师普遍认为，“减税+增加财政支出+提高关税”的政策组合，明显会利好美股的龙头公司，尤其是科技龙头股。

而“木头姐”管理的ARK系列基金，主要投向新生代互联网、颠覆性创新、基因革新、金融科技等前沿科技领域，被外界认为或受益于特朗普的2.0时代。

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美国总统天命人：特朗普

特朗普天命基金：501312

限于目前的投资条件，境内投资者并不能直接投资美股科技股。感兴趣的基民，可以通过基金公司的QDII基金实现出海投资。

从各家基金的产品设计和投资组合看，不同基金产品中的美股科技股的含量差异非常大。投资者要擦亮眼睛，清楚了解其中差异。

比如，有些基金虽然横跨全球投资科技股，但总有相当部分资金配置在新兴市场里，导致整体表现与美股科技股的关联“时紧时松”。

而有些基金几乎“贴身”紧跟美股科技股的表现。代表产品就是，华宝海外科技LOF（501312）。

其中，华宝海外科技LOF定位于“投资海外颠覆性科技”，据基金最新定期报告显示，其最新持仓主力品种包括5只“木头姐”旗下ARK系列ETF。就在11月12日，海外科技LOF（501312）的场内成交价格一度冲高至1.760元，走出成立以来新高。

2024年基金三季报显示，截至2024年3季末，华宝海外科技LOF前十大重仓基金中，包括5只“木头姐”旗下ARK系列ETF，合计占基金资产净值比例超73%，主要投向新生代互联网、颠覆性创新、基因革新、金融科技等前沿科技领域