$振华风光(SH688439)$  浅析原始股东与战略投资者发行价下方解禁抛售股票的行为。多方面原因造成这种抛售行为：1）原始股东成本低廉，原始股发行时1元，上市前多年分红，其实上市时成本可能为负数，上市前每股净资产大约6元这样，上市前引进战略投资者，战投大约成本每股12元这样。2）发行价高启，22年8月首发上市时原本计划25元的发行价，被中信指导到66.9元。3）中信、浦发银行、部分风光员工以66.9元首发售入共计1000万股，这部分大多进入转融通，以致上市股价冲到150元后一直融券做空打压，这也好理解中信作为做空大本营为何把自己发行督导的股票抬高发行价的原因。

总结：导致原始股和战略投资者在8月解禁大量抛售的原因是股价一直在跌，造成他们的巨大心理落差，又因为他们成本低廉，即使50元抛售还能获利丰厚，换谁看到暨得利益每天会缩水都会抛股票，这和看不看好振华风光是两回事。