指数基金的误差由何而来？

指数基金作为跟踪标的指数的基金，其投资目标是尽可能复制标的指数走势，但并不代表买入一只指数型基金，其业绩走势就能和指数走势百分之百吻合，这是为什么呢？

今天的小诺课堂就来为大家揭晓答案，我们一起来看看吧。

何为跟踪偏离度和跟踪误差？

在购买指数基金的时候，大家应该都有看到很多指数基金的投资目标有这样的一段描述：“力图实现指数投资偏离度和跟踪误差的最小化”，这是什么意思呢？

跟踪偏离度和跟踪误差其实是衡量指数基金与标的指数之间密切程度的两个重要指标，它们一般是以指数基金当日收益情况和标的指数当日涨跌情况为基础进行计算的。

跟踪偏离度和跟踪误差越小，说明指数基金与标的指数之间的差距就越小、贴合度也越高，这也就意味着投资这只基金可以获得与指数表现更为接近的收益。所以，跟踪偏离度和跟踪误差的大小常常作为我们选择指数基金的考虑因素之一。

指数基金与标的指数产生差异的原因？

既然指数基金是按照标的指数的成分股、权重等编制规则进行股票配置的，那为何还会出现跟踪误差呢？小诺给大家总结了以下几个主要原因：

1、基金运作费用

指数基金在运作过程中会产生各种费用，如管理费、托管费、交易佣金等成本，这些费用会影响指数基金的净值，从而产生跟踪误差。

2、复制误差

指数基金可能采用完全复制法或抽样复制法来跟踪标的指数，不同复制方法也会带来一定误差。

采用完全复制法，基金经理会严格按照指数的成分标的及权重来构建投资组合。这种方式虽然理论上能最大程度减少跟踪误差，但由于市场条件限制，如某些成分股的流动性较低或无法以公允价格适时买入，就可能导致无法及时完全复制指数，从而出现跟踪误差。

而抽样复制法则是在标的指数成分股中选取更有代表性的样本股，并参照指数成分股的权重来进行构建投资组合，这样虽然简化了运作流程，但也会带来一定误差。

3、现金留存

在指数基金运作过程中，通常需要留有一定现金仓位用于应对赎回等需求，而指数本身并不一定有对应的现金仓位，因此可能带来指数基金和基准指数的偏离。

4、大额申赎

当指数型基金面临大规模的申购、赎回时，往往会对其净值造成冲击。大额申购会稀释指数基金次日的涨跌幅。大额赎回，一方面可能会有一部分赎回费计入基金资产中；另一方面，如果基金留存现金无法应对全部赎回，那基金经理只能选择卖出部分成分股。这些情况都有可能导致误差的产生。

5、指数成分股调整

指数的成分股并不是恒定不变，可能会新纳入或剔除部分成分股，而指数基金跟随指数调仓换股需要一定时间，这也会导致指数基金与标的指数之间出现短暂的偏离。

6、基金经理的主动操作

比如指数增强型基金，并不是完全的被动复制指数，基金经理会留有一部分仓位来做主动操作，达到增厚收益的目的，比如加大优质指数成分股的配置比重、增配部分非指数成分股、参与打新等，这些操作可能带来额外的盈利或亏损，从而影响跟踪效果。

综上所述，跟踪误差的产生可能由多种因素造成，指数基金与标的指数有一定差异也属于正常现象，基金管理人也会积极采取相应措施来优化投资组合减少跟踪误差，咱们投资者应该理性去看待。同时，在选择指数基金的时候，也可以尽量选择长期跟踪误差相对较小的，以期更好实现自己的投资目标哦。

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