市场综述：11月21日周四，大盘全天窄幅震荡，收盘沪指微涨，深、创业板指均下跌，北证50涨1.4%，A股全天成交1.65万亿环比持平。行业来看，可控核聚变、数字货币、AI应用、金融科技概念活跃，计算机、商社、非银金融领涨；消费电子、光通信、医药回调，通信、石化、社服跌幅居前。港股方面，恒生指数收跌0.53%，科技跌幅居前，地产、医药同样走低，仅公用事业上涨。
市场策略：消息面上，工信部修订发布《光伏制造行业规范条件》，引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。科技方面，周三英伟达公布季报，三季度业绩继续超出市场预期，但由于对第四季度的业绩指引未能达到最高预期，英伟达股价盘后一度大跌超5%，随后跌幅收窄。市场策略方面，短期可关注今天政策吹风会，市场可能博弈消费地产。昨日市场成交量持平，盘面震荡幅度较小，市场并无主力方向，成长、价值风格也不明确，风格继续分化，且题材轮动速度加快，甚至相同概念内不同个股表现也不一，代表市场活跃的主要仍然是博弈资金，而非大资金买入的板块etf推动。因此虽然当前交易热度并未明显下滑，但短期由于海外不确定性和政策预期落地的原因，我们预计市场将持续震荡，继续维持市场风险偏好下降的判断，建议暂时避开高位股，可以小仓位尝试一些题材股的结构性机会；中长期看，今年的大部分事件和预期已经落地，从当下到12月会议前均为政策和题材空窗期，我们继续维持今年将持续震荡的判断，可逢低布局低位的红利和防守板块，待美元美债及汇率等趋稳且临近12月会议时，市场有望重新开启跨年成长行情。
行业推荐：短期成长板块分化，科技、高端制造、新能源板块仍有较大概率回调，可关注细分领域的题材机会，包括卫星、华为应用、锂电等；今日政策吹风会，市场可能博弈消费地产，短期可关注。另外当前可关注高股息、低估值方向板块补涨，包括银行、地产、基建、交运、消费等；中长期看，科技方向包括半导体、算力芯片、机械、新能源等方向仍有较强的市场需求，回调后具备配置价值；继续看好相对低估值港股的配置机会。
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投资顾问：梁润
投顾编号：S0590624080012 基金从业：F0940000000132
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