近日发布10月经济数据表明一揽子增量政策效果初显，经济企稳的迹象有所增强，但是更多数据均表明仍未出现强力反弹的信号。基本面来看，市场前期或已充分定价政策的乐观情形，预计短期或从政策蜜月期切至数据验证期，或继续维持震荡分化行情。
市场的资金面持续宽松，且有央行通过新货币政策工具稳定流动性预期，资金价格明显下行。在此背景下，利率债市场表现较为活跃，尤其是中短端的收益率回暖明显。宽松大背景下，叠加前期信用利差的拉大，我们认为利率债的配置价值是有提升的，在没有基本面数据层面的利空下，债市难有较大调整，年底也是机构重要的配置窗口。随着财政政策的落地，后续债市预计回归宽松逻辑，利率短期无忧。
我们认为四季度资金面可能波动不大，债市的风险点或主要源于权益市场行情、增量政策出台情况、基本面的边际变化和海外风险因素。从政府债融资角度来看，年内新增国债、地方债的发行接近尾声，11-12月通常是财政支出大月，政府债缴款对资金面的扰动可能降低。资金面相对平稳，央行买债也可能主要集中于短久期国债，短端利率债风险比较有限，长债短期我们依然维持震荡判断。
$中邮纯债聚利债券C(OTCFUND|002275)$$中邮纯债聚利债券A(OTCFUND|002274)$为纯利率债产品，债策略上偏中性，组合以3年附近利率为主，考虑到震荡市中长端波段交易的价值，投资中也会适当参与10年期品种的交易。此外，中邮纯债聚利持有满7天免赎回费，申赎比较灵活，有资产配置需求和闲钱理财需求的小伙伴都可以多多关注~
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