今天债市天气多云。国债期货、利率债等主力品种有涨有跌。与之前不同的是，国债与国债期货今天都是长期限品种走强，尤其是10年国债收益率创下两个月来新低。
从资金面看，央行今日进行了6351亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有9810亿元逆回购到期，实现净回笼3459亿元。虽然今天公开市场罕见净回笼，但考虑到央行近期连续净投放驰援不断，而且税期走款接近尾声，流动性状况已经逐步好转。同时，置换存量隐性债务地方债将进入集中发行期，可能会对市场添加扰动，但大家对于降准等宽松政策也有期待，因此对资金面情况不用过分担忧。
政策面上，截至11月21日，已有13地公告发行再融资专项债置换存量隐性债务，拟发行或已发行总额逾7223亿。今天下午，江苏省1200亿的超长期（15年、20年、30年）特殊再融资专项债招标结果即将出炉，地方发债进程值得关注。
1.资金利率
今天资金利率整体走势相对平稳。
2.国债期货
今日行情：多云。国债期货今天收盘有涨有跌，收蛋碎蛋都有一定概率。具体来看，30年期国债期货主力合约上涨0.48%报收113.410元，10年期国债期货主力合约上涨0.02%报收106.930元，5年期国债期货主力合约下跌0.07%报收105.280元，2年期国债期货主力合约下跌0.06%报收102.572元。。
3.利率债
今日行情：多云。利率债品种今天有涨有跌，但和之前不同的是，短期品种走弱而长期品种走强，1年国债利率上行至1.3500%附近，而10年国债利率下行至2.0950%附近，收蛋与碎蛋都有可能。展望2025年，有分析认为10年期国债有望下行至1.8%至1.9%区间，但单边下行行情较难再现。
4.信用债
今日行情：多云转晴。与前几天相比，今天信用债整体波动幅度加大，AAA+级、AAA级别的高等级信用债依然表现强势，有概率收蛋。
5.可转债
今日行情：阴天。今天A股跌幅较大，受此影响，可转债也出现了阴天，中证转债指数下跌0.84%，有较大概率碎蛋。
配置参考：债市多空交杂，配置以短债为主
理由：总体来说，目前债市还没有脱离震荡区间。往后看，久期偏长的地方债供给为债市空头留足了“继续担忧”的空间，供给压力不应忽视但也无需太过悲观，降准预期已至，债市隐性利好不断释放，多头也不甘示弱，在压力释放、公开市场对冲以及市场自我消化的过程中，债市行情整体趋于震荡。短期来看，考虑长端收益率再次接近前低，地方债供给端的扰动仍未落地，长端利率进一步大幅下行的约束较大，走势偏谨慎，短端表现可能会相对更乐观，配置型资金可关注回调后的配置机会。
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