文章来源：Beta理财经理家园公众号
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世界上最遗憾的事，或许不是失败，而是在经历过漫长的煎熬之后，却在刚看到胜利时就选择离场，没有收获到后续胜利的果实。
其实这在投资中或许是常事！近年来市场持续震荡，不少投资者在煎熬中坚持，长期投资的信念逐渐转变为“回本就卖”。比如9月以来这一轮上涨，让不少投资者迎来了回本窗口期。
那这时候真的应该“回本就卖”吗？
01
保持在场或许更好虽然面对市场的波动，我们总是会陷入各种各样的担忧和焦虑之中，但从过往的指数走势来看，市场的年度表现往往呈现牛熊交替的景象，既不会一直上涨，也不会一直下跌。
这也不难理解。
当市场受部分因素扰动出现下跌时，不少投资者因担心未来市场进一步下跌，而开始止损卖出，在资金持续流出的情况下，市场承压下跌。这种下跌往往会出现越跌越卖的非理性现象，进而下跌到一个价格明显低于内在价值的位置。
此时，价值回归的影响力开始出现，资金开始逐渐流入，市场往往会从低点开始逐渐反弹上涨，而没有买入的投资者也开始逐渐心动，甚至追涨买入，资金的注入为市场提供了更强的上涨动能，而后市场又会在价值回归的作用下开始回调。
所以，我们或许可以把眼光放远一些，对短期的涨跌少些关注，既不在下跌时过于悲观，也不在上涨时过于兴奋。相信时间的力量，看淡短期涨跌、保持在场。
02
长期投资效果到底如何？我们用数据说话，以波动较大的股票型基金指数为例：
统计近二十年任意时点买入偏股混合型基金并持有一段时间，无论是最大收益、最小收益还是平均收益，都随着持有时间的增加而增加。
JP摩根发布的Guide to Markets系列报告也显示，在考察1945-2020年间的美股市场表现时，单个年度投资的波动性极大，但随着投资期限延长到20年或更多，几乎没有出现过亏损。这项统计不仅说明了股市长期向上的总体趋势，也体现了时间对风险消减作用的重要性。
实际上，市场中充满了不确定性，短期内利润和损失的背后往往是情绪化的交易行为，而非市场基本面的反映。长期投资之所以有效，并非因为它能保证每一年都有正收益，而是遵循了经济发展和市场成长带来价值积累的逻辑。
所以，时间往往可以抚平长期投资的波动，提高投资胜率。将投资时间拉长，我们获得合理回报的确定性也就越高。
最后送大家一句话，正如绿灯对一个不过马路的人来说，并不是值得期待的事情一样，在投资中坚持自己的节奏，不被市场的喧嚣影响，也是长期理性投资的必修课。
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