01A股投资参考
11月25日，大盘全天高开低走，午后三大指数加速下探后尾盘在小盘股的带领下出现V型反弹。上证指数下跌0.11%，收报3263.76点；深证成指下跌0.17%，收报10420.52点；创业板指下跌0.02%，收报2175.18点。中证2000、微盘股领涨，市场风格偏小盘。两市涨跌比2:1。个股中位数涨幅1.21%，赚钱效应强。北向资金成交额2245亿元，南向资金净流入12.02亿元。
盘面上，昨日股市宽幅震荡，伴随两市缩量超3000亿。游资主题仍然强于机构，AI相关题材继续升温。本轮行情的背后，上市公司减持的规模也不小，9.24以来减持规模接近300亿，而前8个月不足50亿，大盘震荡时间越长，减持压力也会随之增大。板块方面，文娱、教育、旅游、风电、电池、纺织服装等涨幅居前，航空航天、通信设备、消费电子、元器件、黄金、半导体、券商等跌幅居前。展望后市，昨天市场几乎又复制了上周二的行情，但力度不如上周二，短期来看需要机构发力来承接，暂时保持短期震荡的判断，中线保持乐观。
02债市投资参考
债市情绪修复，本周MLF未调降，此次MLF操作利率保持不变，主要原因是近期政策利率和LPR报价等市场基准利率保持稳定，缩量续作也并不意味着流动性投放的缩减。此外，投放的9000亿MLF能够有效对冲本周7300亿的地方债净缴款，当前市场对年内增量债券供给仍然较为敏感，降准预期提升，后续重点关注财政发力落地情况、以及市场风险偏好变化。
近年末，机构行为以及市场整体风险偏好变化短期内或将主导市场走向，另外，需考虑到历史上财政政策加码往往伴随着货币政策发力，近期汇率承压，年内仍有降准降息的可能，整体来看，收益率偏顶部区域或已形成，配置机会有所显现。
03汇市行情
11月25日，纽约尾盘，美元指数涨0.56%报106.89。
11月25日，在岸人民币兑美元北京时间16:30收报7.2462，较上一交易日下跌10个基点。
04商品行情
11月25日，国际贵金属期货大幅收跌，COMEX黄金期货跌3.16%报2626.4美元/盎司；COMEX白银期货跌3.15%报30.35美元/盎司。
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