北信瑞丰基金侦探社探访基金经理王玉珏先生，就基金经理PK抖音大V这个话题，展开探讨。
1、很多投资者通过抖音、小红书等短视频网站或社交媒体来了解市场信息，学习投资知识，对此，您怎么看？
王玉珏：
“9.24”行情以来，社交媒体成了投资者了解市场、了解理财的一种重要途径，有些投资者依靠社交媒体参与投资，主要是参与个股投资，也获得了相当不错的收益；我自己也经常去直播间学习，补充自己知识的不足。与此同时，市场上也有一些声音，主要是针对主动管理的公募产品，认为这些产品的性价比不高，基本面投资短期涨的慢、长期不挣钱。针对上述种种说法，利用本次直播我也想向投资者汇报一下我的观点。
2、是否合法合规合理的投资方式都是可以参考的？
王玉珏：
第一，投资的目的是为了赚钱，合法合规合理的赚钱模式都可以参考。
这一点又分几个层面：
相比2019年开始牛市，现阶段的市场更加复杂。以往大多数情况下，每轮牛市到来后，市场的主要增量资金都是主动公募派基金，主动基金的审美就是市场的审美，就是市场的主线；但是本轮市场开启后，公募产品转向被动指数，私募，尤其是以量化私募为代表的另类策略私募规模达到了上万亿，已经成为可以影响市场走势的力量之一；证金社保保险等长期资金参与市场的方式也与以往不同；北上外资的进出的速度明显加快；社交媒体参与市场也成为了市场的主动力量之一。
总起来说，就是市场变的更加复杂了。因此，面对复杂的市场，就需要有多样的策略，以针对不同的市场状态。以前一种投研方法长期主导市场的情况可能不复存在了，可能更多的投资者要转向配置投资与组合投资。
各种投研方式没有好坏优劣之分，不同情况下不同的投资方式发挥作用。
我虽然一直坚持深度价值的基本面投资，但我并不认为，技术分析等其他投资方式不可取。相反，如果我发现有精深于某一非基本面策略的投资经理，往往我可能还会买一些他的产品，作为我资产配置的一部分。
当然，这些年下来，我的感受是，基本面，尤其是深度价值基本面策略的资管产品，可以长期持有；成长基本面策略的产品，不仅要考虑行业成长性的状态，也要考虑整体市场的风险偏好，如果整体市场的风险偏好比较低，比如今年上半年，那么即使成长型很好的资产，表现可能也低于预期；如果924后，那么成长基本面策略又可能超预期，可以跑赢平均水平。
其他策略，比如技术分析等，可能盈利与否的预判更加困难，我的基做法是以我为主，止盈止损，既不妄图赚最后一分钱，如果发现出现一定程度的亏损也会坚决止损。
赚钱的比较对象是自己，而不是指数也不是网络大V.
在我的工作中，我发现有部分投资，本来收益是非常好的，但可能就因为想跑赢指数甚至想跑赢网络大V致使最后收益率大降，甚至亏钱离场。我想说，投资的比较对象是自己的本金，而不是某个指数，投资是来赚钱的，预期也不应该和指数挂钩；很多时候，只要不贪心，大家还是可以获得相当不错收益的。
结论是，目前的市场是多元的，虽然我自己认为基本面、深度价值策略可以给投资者持续赚钱，但是其他的策略，例如成长基本面策略、技术分析等都有价值。
对我而言，我都会配置。当然，对于我可以把握的策略，我会主动配置，进行预判。对于我自己难以把握策略，比如我对技术分析并不在行，我就会对这类资产进行目标收益率的止盈止损管理。
3、对于互联网方式进行理财投资，您有什么建议？
王玉珏：
支持互联网方式进行财与投资科普；反对非法荐股，建议投资者擦亮双眼
我自己也是社交媒体的深度用户，经常都各种社交媒体上学习，学到了很多东西。另外，我发现身边相当一部分非金融行业从业者，也是通过社交媒体开始学习理财，知道了存款和货币基金的区别，知道了权益基金和个股的选择，这里要给社交媒体点赞。
但是我同样也发现，目前社交媒体上也充斥着一部分不良媒体，对投资者产生了不小的误导，我坚决反对非法荐股等行为。媒体报道，监管部门联合主要社交媒体公司封禁了数千个非法荐股账户，对此我拍手较好，坚决支持监管部门的执法行为，我认为这是真正的维护了投资者的权益。
对于理财科普和非法荐股，我想区别就在于，理财科普是从投资者自身的利益出发，如果一个社交媒体反复向投资者提示风险，提示投资者注意落袋为安，慎用融资工具参与股市，禁止信贷资金违法流入权益市场，讲究投资中的组合配置和稳健风格，我想这就是一个不错的理财科普社交媒体账号。
4、您对投资者在投资配置方面有什么建议？
王玉珏：
配置投资是主要的投资方式
首先，我想向投资汇报，不要把权益市场当成赌场，如果把权益市场当成赌场，可能短期收益不错，但对99%以上的投资者而言，不用太长时间，可能就几个月就有可能大幅亏损。
其次，向投资者建议，目前的市场结构比较复杂，在我看来，可以独自应对目前市场的投资经理可能不会太多，对大多数投资者而言，组合配置是目前参与市场的主要方式。以目前的时点而言，红利资产，AI与芯片、医药、新能源、微盘我觉得都可以持有。
最后，我需要提醒投资者，考虑到权益等高波动资产可能带来的净值波动，我一般不建议投资者权益等高波动资产超过30%，这30%的高波动资产，我也建议分散配置，红利资产，AI与芯片、医药、新能源、微盘我觉得都可以持有；如果投资者在技术分析等其他策略有研究，那么拿出一部分资金做技术分析投资，我觉得也可以。
5、您对所管理的基金产品近期有什么看法和观点？
王玉珏：
我自己的投资理念是组合投资，也就是，我自己从基本面、深度价值出发，专注于3、4个低波动的价值行业的投资，进行主动管理；其他市场风格、行业配置我一般采用FOF的方式进行投资，直接配置专注于这个领域、这个风格、这个行业的投资经理管理的产品，并做止盈止损的管理。
现阶段，公募基金个股基金和FOF基金是分开管理的，我目前管理的是普通个股直投基金，因此我的选择将基金主要资产配置于某几个特定行业，主动管理主要体现在降低产业的波动上，也就是给投资者提供低波动的配置工具。
现阶段，外延增长主要配置在电力，主要是水电行业；平安中国偏重低波策略，在交运行业，特别是中小市值交运领域有较多持仓。
客观来说，7月中旬以后，低波动策略表现一般。但如果将其视为组合的一个成分，我认为还有有必要的。
此外，我也在近期和大家阐述过红利资产，尤其是电力表现相对疲软的原因，欢迎各位投资者于我交流。
简单来说，就是现阶段低波资主要面对的交易因素的制约。
“9.24”以来，市场的风险偏好快速上升，过去2年多表现较好的低波资产不仅积累了一些浮盈盘，而且上涨的速度相对较慢，因此成为现阶段部分投资者抛售的资产。实际上，低波资产的基本面没有什么问题，也不存在重大利空。从我自己的模型看，本轮的抛售可能已经接近结束，虽然不代表低波资产会马上反弹，但是已经足够分量成为投资者投资组合的一部分了。
嘉宾介绍：
王玉珏先生，清华五道口金融硕士。曾任职于中国科学院长春光机所、海克斯康测量技术有限公司、国投泰康信托有限公司、华夏理财有限责任公司，2019 年起从事权益投资相关工作，管理证券类信托计划和银行理财产品的权益部分。2023年 9 月入职北信瑞丰基金管理有限公司，目前担任外延增长、平安中国两只基金的基金经理。
投资理念：慢就是快、稳就是赚、落袋为安才是钱。坚持低波动稳健投资策略，控制回撤是投资的优先目标。
$北信瑞丰外延增长(OTCFUND|002123)$ $北信瑞丰平安中国(OTCFUND|001154)$
风险提示：
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