上期我们说到，计算机短期可能存在超额不及预期的风险，上周板块在所有一级行业中跌幅靠前，为-3.27%。
上周由于海外负面扰动增加，特朗普继续推进内阁人选任命，俄乌冲突进一步升级，市场开始重新平衡内部政策的乐观预期与外部地缘压力，市场热度显著回落，A股主要宽基指数均出现较大幅度调整。
分板块来看，各大类行业多数调整。仅综合、商贸零售、纺织服饰行业录得正收益；社会服务、食品饮料、通信表现靠后。一起看看还有哪些板块值得关注？
根据行业估值分位模型排名，本周排名前三为：建筑、石油石化、钢铁；
根据行业拥挤度分位模型排名，本周排名前三为：商贸零售、计算机、电子。
招小乐说行业，使用分析工具跟踪行业变化，做更有效的投资！每周更新行业涨跌情况，分析行业估值以及行业拥挤度，为您解读行业机会与风险！
一、行业涨跌榜
上周涨跌情况
涨幅居前：综合（5.08%）商贸零售（2.18%）纺织服饰（0.06%）
跌幅居前：社会服务（-5.24%）食品饮料（-4.08%）通信（-3.78%）
（数据来源：Wind，申万一级行业（A股），数据截至2024年11月22日。）
今年涨跌情况
涨幅居前：非银行金融（31.24%）银行（23.65%）通信（22.35%）
跌幅居前：医药生物（-11.88%）农林牧渔（-10.70%）纺织服饰（-10.44% ）
（数据来源：Wind，申万一级行业（A股），数据截至2024年11月22日。）
二、行业估值分析
根据招财乐投顾行业估值分位统计，仅非银行金融板块的估值水平处于近五年历史90分位以上。基础化工、钢铁等9个行业估值处于近五年10分位以下。
三、行业拥挤度分析
根据招财乐投顾行业拥挤度分位统计，商贸零售、计算机及家电的行业拥挤度达到历史90分位以上；农林牧渔、煤炭等5个板块的交易拥挤度均位于近五年10分位以下。
四、投顾解读行业机会
01『机会点分析』
通信：市场大幅上涨后在资金的推动下，科技成为了主流领涨的板块，未来驱动行情进入第二波的可能性较大，海外科技成长板块风险偏好提升，业绩确定性较高，估值相对合理，后续上涨行情中配置空间可能更大。
银行：指数进入震荡回调阶段，银行作为指数权重板块有稳定指数的配置价值，前期资金从银行板块流出较多，小盘成长演绎极致后有回流银行的趋势，进入风格切换阶段，银行板块有阶段性回补和避险属性的配置价值。
02『风险点分析』
计算机：市场情绪驱动下，计算机板块再次冲高，交易拥挤度也达到95%以上，估值短期提升较多，基本面待验证周期较长，短期缺乏催化因素，板块短期可能存在超额不及预期的风险。
市场经历了前期的快速上行，行情扩散后，将会进入一段相对平稳的阶段，期间会有震荡及结构分化，都是在为下一阶段的行情进行蓄力。
展望未来，年底前预计政策乐观预期仍有发酵空间，加之市场流动性环境相对充裕，市场自然调整后仍有布局机会，但需警惕海外地缘风险扰动。
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风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料不构成投资建议或承诺，过往情况不预测未来收益及表现。招商行业掘金风险等级为R3-中风险适合风险识别能力和承受能力为（稳健型C3）及以上的投资者。
投顾组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者参与投资前，应认真阅读投顾服务相关法律文件，在全面了解投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的投顾组合策略，谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定额定期投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
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