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A股仍具备较大吸引力
国内外许多机构普遍认为，2025年A股市场有望延续上行趋势，并且迎来新一轮盈利上行周期。
高盛建议继续超配A股和H股，预计2025年MSCI中国指数和沪深300指数分别上涨15%和13%，每股盈利（EPS）增长7%至10%。高盛首席中国股票策略师刘劲津认为，MSCI中国指数和沪深300指数的上涨主要得益于每股盈利增长和适度的估值增长。
“总体而言，我们认为政策面对A股市场形成重要支持。从估值角度来看，当前A股估值水平回到13倍左右，但与全球股市估值相比，A股的估值仍非常低，因此仍然具有较大的吸引力。”刘劲津称。
日前，摩根资产管理发布《2025年长期资本市场假设》报告，预计中国股票未来10年至15年每年平均回报率为7.8%（以美元计）。
摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛表示，站在产业发展的层面来看，新质生产力无疑是中国未来经济增长的主要驱动力，也是未来投资关注的重点。“我们将持续关注以人工智能为驱动力的科技产业、新能源产业、高端制造业、以创新药为主的医疗健康产业等。”杜猛说。
展望后市，摩根资产管理中国基金经理倪权生表示，将基于对上市公司价值的判断进行配置，同时结合未来盈利、现金流、资产质量以及估值水平，寻找更有性价比的资产。
全球主要央行或维持货币宽松政策
今年9月，随着美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，全球市场正式进入降息周期。展望明年，多家机构认为，全球主要央行大概率仍维持货币宽松政策。
高盛预计，2025年新兴市场经济体和发达市场经济体都将大幅降息。未来四个季度，发达市场经济体利率水平将平均下降116个基点，其中欧元区、加拿大的利率水平将下降150个基点，新兴市场经济体利率水平将平均下降114个基点。
对于未来全球经济走向，瑞银表示，过去两年通胀和利率的冲击作用在消退，实际收入增速达到20年最高水平，信贷增长开始走高，而且房地产市场开始出现转向迹象。尽管如此，其预计未来两年全球经济增速将放缓0.5个百分点以上。
对于美股市场，华尔街大行普遍认为，2025年美股将呈现更加温和的上升态势，预计标普500指数未来四个季度将微涨4.1%，低于10%的长期年平均增长水平。
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