府库第889期基金投顾观察原创内容
这些年对于投资感受，最恰当的描述莫过于“涨跌都舒服”了，但对于这个概念是很难界定的。尤其是在行情体现出不同特征的时候，这个度也是变化的。
回顾近两个月的行情，热烈的情绪伴随着很多重要事件。国内股票市场加上港股，经历了一波猛烈的上涨后，开始进入到回撤调整阶段，并且未来的行情方向逐步变得模糊。美股持续上涨创下历史新高，黄金持续创出历史新高后，开始进入调整，波动也在变大。
那对于我来说，我为了达到“涨跌都舒服”的状态，主要是进行了三方面的调整：降低国内股票资产持仓、适当增加其他资产比例、增加手中持有的现金。
在前一段时间的《账户管理合集与思考：大类资产重质不重量》文章中，我对当前自己的投资组合进行了梳理，同时也根据涨跌都舒服的感受，进行了持仓的调整。
主要变动是从10月份以来，国内股票下降7%的比例，海外股票提升了2%，黄金提升了1.2%，现金增加了4%，下面针对这些变化我来聊一聊调整思路。
01 国内股票变动
对于国内股票变动，主要有三个因素：单一资产占比过高，未来不确定性增加，持仓结构调整。
单一资产占比过高。在上次分析时，下定的结论是在A股+港股+海外中国互联网那个部分的持仓占比过高。虽然涨起来的时候很舒服，但是如果再遇到像过去几年国内市场持续低迷的情况，就会比较难受了，降低整体国内股市的持仓是未来很长一段时间的重要调整方向。
未来不确定性增加。不得不说，10月8日是一个重要的行情观察点，那一天的暴涨使得估值已经到了偏高的位置，这之后接近两个月的时间，也无法突破这一高点。当前成交量也逐步减小，港股趋势走差，未来不确定性增加，为了应对趋势的变化，也在减少国内的持仓比例。
持仓结构调整。上次整理时，就发现有很多散落的仓位，很难进行管理，这一段时间就把这些持仓逐步减掉，并且对内部持仓结构通过换仓的方式进行了调整。
目前会比较关注趋势上的转变。
02 增加其他资产
在股票市场减掉部分持仓后，我对美股与黄金进行了适当加仓。
美股持仓增加2%。几乎都是买的标普500指数基金，增加了少量纳斯达克100指数基金。
黄金持仓增加1.2%。通过黄金ETF进行了配置。
美股和黄金比较麻烦的地方是当前都是近期创出过历史新高的状态，着实不便宜。一次性进行少量买入后，目前这两部分资产以少量定投的方式在提升持仓占比，如果没有比较明显的回调，不会把仓位做较大幅度的增加。
03 增加现金持有
对应调整后，手里会多拿一点钱，想看看未来走势是什么样的再做调整。
目前手中的现金没有想好怎么做处理，一种选择是逐步加仓债券类的资产，会通过投顾组合打个包进行投资。另一种选择是通过多元资产配置的投顾组合，把这些钱再分散配置下去。
目前看不清楚，暂时打算先把钱留在手里面，保持一定的灵活性。
当前的市场状态比较微妙，我会关注三方面的因素：
短期市场趋势。如果本轮上涨后，趋势再度转为下跌趋势的话，会进一步再做减仓。
中期企业盈利。如果趋势没有问题，则会看今年年底到明年年初企业盈利是否会改善。
长期环境变化。未来的不确定性是比较大的，后续会综合变化，再去调整投资组合中各类资产的配置情况，以及是否会纳入新的资产类别。
这个“涨跌都舒服”不是一个固定的状态，我的感受是有点像“敌不动，我不动，敌若动，我先动”，根据市场的变化，持续去调整持仓去适应市场，提升投资体验。
面对当下市场的变化，大家是否也会做类似的调整呢？
府库投顾观察
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