11月15日，证监会正式发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》（以下简称《指引》）。
《指引》特别提及了中证A500等主要指数成份股公司纳入应当制定市值管理制度的范畴，并对长期破净公司披露估值提升计划等提出专门要求。
《指引》的出台进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报。随着上市公司对于相关举措的落实到位，中证A500指数成份股有望持续提升基本面质量与内在价值，中长期配置吸引力或进一步凸显。
多措并举践行市值管理，中证A500指数投资价值强化
近年来，在监管部门的支持和引导下，A股上市公司对于市值管理的重视与实践不断提升，综合运用分红、回购、增持等多种方式践行市值管理要求，多措并举提升上市公司投资价值。
在此环境中，各行业优质龙头成为了加强市值管理的排头兵。以中证A500指数为例，指数成份股2022年、2023年、今年以来的现金分红总额分别占据全部A股的66%、67%和66%。可以见得，中证A500指数成份股的历史分红长期保持在较高水平，且凭借较稳健的盈利能力和现金流优势，有望继续提升分红水平。（数据来源：上市公司公告、Wind，截至24/11/25）
当一个行业或企业进入发展成熟阶段，需求增长的斜率或会放缓，但盈利能力和现金流可能改善，因此适当降低投资需求会使自由现金流增多和现金资产占比提升，提升分红比例不仅有利于盘活资产，也有助于ROE的提升。截至三季报，中证A500指数ROE（平均）高达8.03%，体现出优质龙头出众的盈利能力和运营效率。（数据来源：Wind）
在回购方面，中证A500指数同样具有表率作用，2022年、2023年中证A500指数成份股的年度回购金额合计占全部A股的比例分别高达56%和54%，构成市场的重要基石。而2024年截至目前，中证A500指数成份股553亿元的年内回购总金额已超过去年全年的522亿元。（数据来源：上市公司公告、Wind，截至24/11/25）
上市公司回购是回馈投资者、分享企业收益的重要手段，也能够向投资者传递出经营信心和利好预期，因此回购意愿积极的企业有望给投资者创造更好的股东回报。
突出的分红和回购表现，是龙头企业带头响应监管引导、提升企业投资价值的践行，也是中证A500指数实力够“硬”的体现。
在当前的环境中，重视市值管理、增强股东回报是推动资本市场高质量发展的长期需要。随着A股上市公司市值管理探索之路的不断深化，市值管理表现较好的企业优势或进一步凸显，围绕市值管理相关的指数产品发展空间有望进一步拓展。具有盈利和现金流优势的中证A500指数及相关基金有望担当承载更多中长期资金和“耐心资本”入市的重要通道。
行情震荡不减布局热情，中证A500ETF基金（563360）连续31个交易日获资金净流入
近期A股阶段性震荡，但市场对于优质核心资产的布局热情并未减弱。交易所数据显示，跟踪中证A500指数的场内ETF合计规模目前已近1900亿，在全市场宽基跟踪资金规模中位居第二。其中，华泰柏瑞中证A500ETF（563360）自2024/10/15上市至今，连续31个交易日获得资金净流入，最新份额突破100亿份大关。（数据来源：交易所，截至24/11/26）
$中证A500ETF基金(SH563360)$
中证A500指数相关产品之所以成为资金宠儿，主要源自于投资者对于中证A500指数价值的认可。中证A500指数以“行业均衡”的视角一揽A股500只各行业龙头，兼具市值代表性和行业覆盖度。同时强调了细分龙头和新兴产业的重要地位，对于核心资产和新质生产力具有双重代表性，为投资者带来了契合新时代视角、均衡配置A股核心的标杆选项之一。
伴随国内经济进一步企稳回升，A股市场有望开启新一轮中长期回升通道，基本面相对确定性较高的各行业龙头或是把握市场机会的有力抓手。
而且随着后续中证A500指数的相关场内场外指数产品陆续成立和入市，将继续为中证A500指数注入资金与活力，有望实现“吸引增量资金-进而强化指数表现”的正向循环。
展望后市，华泰柏瑞中证A500ETF（563360）及其联接基金（A类022438/C类022439）的基金经理谭弘翔表示，在市场风格的快速切换中，未来市场风格可能会以大中盘蓝筹和行业龙头为主，或逐渐切换到成长风格。基于这种预判，中证A500指数表现的可持续性可能会较强。意味着如果现在布局，可能当未来市场风格在大中盘蓝筹这一端的时候，它相对于市场整体有望相对占优；而当市场风格往成长切换时，它的表现可能也不会差，对市场风格变化的适应性较强。
$华泰柏瑞中证A500ETF联接A(OTCFUND|022438)$
$华泰柏瑞中证A500ETF联接C(OTCFUND|022439)$
2024年收官在即，面对即将到来的新阶段，在外部不确定性较大的环境中，寻找相对确定性较高的方向或是应对方式，中证A500指数所代表的A股优质龙头有望成为吸引力较高的选择。
华泰柏瑞中证A500ETF（563360）及其联接基金（A类022438/C类022439），有望助力投资者把握核心资产价值、捕捉优质龙头机会。
#2025年A股有望迈向“基本面牛”？#
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