投资中的保守性偏差

保守性偏差是指人们一旦形成某种观点或者预测，就会坚持下去，不轻易改变，不轻易接受新的信息。即使人们对已有的观点或者预测做出一些改变，这种改变也是十分缓慢的。比如，如果投资者收到了关于公司预期收入的利空信息，而这一信息与公司上个月公布的预期收入相违背，那么由于保守性偏差也会使得投资者继续相信公司上个月的收入预测，并不利用新的信息来更新自己的预测，从而导致对新的信息反应不足。

在金融市场中，保守性偏差主要表现在以下几个方面。

第一，保守性偏差使得投资者长期坚持已有的观点或者预测，从而对新的信息反应不足。比如一个投资者购买了某个公司的股票，因为这个公司公布了即将开发新产品的利好信息。然而一个月后，这个公司宣布，在开发新产品的过程中遇到了一些问题。在这种情况下，具有保守性偏差的投资者仍然会对公司即将开发的新产品保持乐观，并忽视相关的负面信息。很显然，这就导致投资者对投资的风险估计不足。

第二，当具有保守性偏差的投资者开始接受新的信息时，这一过程是十分缓慢的。比如，当股票收入不佳的公告出现后，保守的投资者并不会立即卖出股票，因为他们仍然坚持对这只股票的既有的利好预测。一般来说，只有当他们遭受一定损失后，才会决定卖出股票。

第三，保守性偏差与人们处理新信息时遇到的困难有关。因为在面对大量的数据和复杂的信息时，投资者常常会感到迷茫，故不能迅速地做出决策。这样，坚持既有的观点，放弃对新信息的分析和利用，就是一个很自然的选择。

《新唐书·卢承庆传》中记载，“承庆典选校百官，有一官督漕运，遭风失米，承庆考之曰：‘监运损粮，考中下’其人容色自若，无言而退。承庆重其雅量，改注曰：‘非力所及，考中中’既无喜容，亦无愧词。承庆嘉之，又改曰：‘宠辱不惊，考中上’”意思是说，卢承庆负责给百官评定等级，有一位官员督运官粮遇风沉船，卢承庆考定为“监督漕运却损失粮食，评为中下级”，那人脸色自若，不加辩解就退下了。卢承庆欣赏其气度宽宏，改批注为“天灾不是靠个人的力量所能避免的，评为中中级”，那人依旧没有任何情绪变化。卢承庆对他很是嘉许，又改批注为：“宠辱不惊，评为中上级。”

对人待物时切忌保守性偏差，固守己见，而是要随着事物的变化及时进行调整，将得失置之度外，避免先入为主。$睿远成长价值混合A(OTCFUND|007119)$$睿远成长价值混合C(OTCFUND|007120)$$睿远均衡价值三年持有混合A(OTCFUND|008969)$