1942年巴菲特转到了120美元，此时的他逐渐意识到资本市场的魅力，因而拉着自己的姐姐多丽丝入股，买了城市服务公司的3股优先股，一共花费了114.75美元。巴菲特并不了解这家公司，他只是从自己父亲那里得知，这是他父亲最喜欢的一只股票，多年来一直都在向客户推荐。
只是不凑巧，巴菲特购买这家公司股票之后，城市服务公司优先股的股价从38.25美元跳水到27美元。当时的巴菲特得知自己买的股票每天都在下跌时，他承受着大得可怕的压力。最终，在股票回升后，他以40美元的价格卖出，为自己和姐姐赚了5美元。不过，很快，城市服务公司的股价就高涨到202美元。年少的巴菲特经历了自己人生的第一次投资，他收获了3个教训。
（1）不要过分关注股票的买入成本
怪诞行为学中介绍过一个概念，叫作锚定效应。简单说，第一眼所见到东西的价格，会成为一个锚定值。往后再见到同样的东西后，总会和自己第一次见到的锚定价格做对比。买入股票之后，买入成本便成了一个股票的锚定价值。此时投资者的关注点最终会聚焦于股价而并非公司。
正确的观念还是关注公司的基本面及未来的现金流，减少股价波动对自身情绪的影响。结合公司现金流价值，判断目前股价是否合理。
（2）不要不动脑筋地急于抓住蝇头小利
对于当时的巴菲特而言，如果他耐心一些，就可以转到492美元。事实上，巴菲特从6岁开始，干了5年活才积攒到了120美元，如果按照巴菲特一开始通过售卖二手高尔夫球，在棒球场上卖爆米花算起，丢失的这部分利润得用好多年，才能赚回。
价值投资并非是长期投资，可股票的价值却需要一个相对长的时间来体现出来。
在为自己留足安全边际的前提下，最大限度扩大自己的收益，会是合理的选择。进行购买的时候，就需要为自己制定一个止盈的价值。
（3）不对他人的资金负责，除非确信自己会成功
当然，巴菲特第一次投资时是带着自己姐姐一起的。股票开始下跌时，身旁的姐姐给了巴菲特较大的压力。关于投资他人资金，如果巴菲特出现投资失误，那么很可能有人因为他而烦恼不安。他不想对任何人的资金负责，除非他确信自己会成功。
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